2024年一季度,市场各主要指数走势分化较大,沪深300指数上涨3.10%,中证500指数下跌2.64%,中证1000指数下跌7.58%,创业板指数下跌3.87%,科创50指数下跌10.48%。不同行业的涨跌幅亦有明显分化,在中信30个一级行业中,石油石化、家电、银行、煤炭和有色金属等行业涨幅较大,综合、医药、电子、房地产和计算机等行业表现相对落后。
过去几个月经济结构性修复的态势明显,随着消费在新的经济增长中枢上逐渐企稳,促进经济高质量发展的产业政策持续出台,叠加海外需求的韧性,财政资金推动基建产业链增速回升,宏观流动性保持宽松,市场有望对经济长期发展坚定信心,一定程度上修增长预期。一季度市场经历了流动性冲击和流动性回补带来的较大波动,当前已趋于平复,后续走势有望重回关注企业的基本面和估值,而权益资产风险溢价率依然处于历史较高水平,对后市宜保持乐观。
从近期公布的经济数据来看,慢慢开始呈现出偏积极的趋势,库存周期的好转和全球制造业的回暖将是一个量变逐步引起质变的过程,带动权益市场的估值修复。过去几个月港股市场部分业绩确定性较高的优质公司估值水平却处于历史较低位置,在美联储降息进入议程的背景下,估值有望得到进一步的持续抬升,港股后市的表现值得积极关注。
汇丰晋信时代先锋基金的投资结合基本面和估值,根据当前所处的时代特征把握权益市场隐含回报率较高的投资机会,建立一篮子投资价值较高的投资组合。当前本基金的配置相对均衡,主要分布在新能源车产业链、互联网、医药、周期等板块。