“少年强，则中国强。”中国近代思想家梁启超曾写下著作《少年中国说》，希望中国年轻一代具有进取精神，帮助国家走向繁荣富强。

如今，有关“少年强”的美好期许已经在中国公募基金市场上得以实现。一些优秀的85后乃至90后基金经理正崭露头角，其中的绩优者更是让全市场为之侧目。

这些后起之秀身上有着较为明显的共同点，比如聪明的头脑、高效的执行力、极强的自我认知，以及对时代脉络敏锐的感知能力。

他们现在所代表的是一股正在兴起的搅动行业的新生力量，未来也有可能成为行业的中流砥柱，这些人显然值得广大投资者关注。为此，晓资管今天就带大家“认识”一位兼具实力与特色的90后基金经理——长城基金的杨宇。

01  认识杨宇

投资大师沃伦•巴菲特曾说：“每一位投资者都会犯错误，但是通过把自己限制在相对较少、易于理解的行业中，一个聪明伶俐，见多识广和认真刻苦的人就可以以相当的精度判断投资风险。”

正如大师所说，杨宇正是从深研少数行业起步。

入行之前，杨宇是妥妥的学霸一枚，拥有北京大学经济学硕士、材料化学与经济学双学士学位。经济学与理工科的复合专业背景，使杨宇从事相关行业的研究工作，有相当优势。2016年8月，杨宇正式入职长城基金后，先是研究环保和公用事业，偶然接触新能源领域后，认为这一领域发展前景巨大，便向公司主动请缨，专注研究新能源板块。

开小口，挖深井。蓄力五年之后，杨宇已经成为一名不折不扣的新能源产业专家，并不断摸索最适合自己的投资方法和投资方式，逐渐建立了一套可行可用的投资体系。2021年7月，他正式走上基金经理岗位，开始管理长城行业轮动，年度业绩排名一举跃至全市场第七，成为市场瞩目的投资新锐。

生活中的杨宇爱好广泛。他对于探寻本质和意义非常着迷，平时喜欢与老同学思辩一些形而上的哲学命题；他特别喜欢体育锻炼，每周一次的足球比赛几乎风雨无阻。

杨宇还酷爱棋牌，在他看来，投资和打牌也有相似之处，从开局时就要做出初步判断，并跟随时间和事件的变化相应调整策略至逐渐明晰，最终，在取得大概率正确的预期时，果断出牌。他认为，投资的结果也是一种“概率分布”，基金经理要通过研判技术演进和产业发展趋势，筛选出优质个股，测算出合理的目标价，尽可能描画出最优的分布图案。

勤奋刻苦、勤于钻研，头脑清醒、心态平和，热爱读书和运动，这样的基金经理，难怪会受到一众年轻投资者的追捧。在互联网平台上，网友们给年轻帅气的杨宇起了个爱称——“新能源小王子”。

02  有业绩，亦有思想

在跌宕起伏的市场行情中，杨宇管理的长城行业轮动在刚刚过去的2021年取得了80.99%的优异业绩，在2049只灵活配置型混合基金中排名第7，妥妥的前1%。（数据来源：Wind）

从持仓变动来看，长城行业轮动所取得的超额收益凸显了“基如其名”，精准把握住了行业轮动的机会。该基金在去年一季度末还大量持有消费、医药，但到了二季度末画风突变，大幅增加了新能源板块的配置。而整个2021年，涨幅最好的板块即是新能源。

虽然，杨宇是去年7月底才正式官宣成为长城行业轮动的基金经理，不过，该基金去年之所以取得如此好的业绩，杨宇在背后起到了相当大的作用。

早在2021年4月份时，身为新能源行业研究员的杨宇就判断出，经过前期下跌后新能源板块性价比已十分突出，行业投资机会非常明显，因此毫不犹豫地向当时的基金经理推荐了一批优质的新能源个股。

事后来看，市场的走势验证了他的前瞻预判和对行业拐点机会的敏锐把握能力。作为常年深耕新能源产业链的基金经理，杨宇对行业上中下游皆有非常清晰的了解，这使得他在自己熟悉的领域所取得的行业配置和选股收益都十分突出。

在深度研究获取超额收益方面，杨宇的专业度也得到了公司内部的充分认可。比如有同事透露，杨宇对于重点行业，不仅对增速、估值等常规问题研究得十分透彻，就连研究员可能都很少涉猎的技术路径都一清二楚。

在杨宇看来，不论是研究中的细枝末节还是其他人认为不重要的因素，都有其独特的存在价值。这样的想法与他的投资方法论密不可分：投资前搞清楚边界条件，包括目的和影响达成目的的各种因素，然后去寻找规律，做出计划和安排。一旦认为已经摸清了规律和边界，他便会快速行动，对自己的结论充满信心，

杨宇认为，投资中最重要的事就是要独立思考，未来希望能进一步开阔视野，始终走在自己认为正确的道路上。

03  自上而下，把握时代机遇

“基于产业变迁的长期趋势，寻找未来最有发展空间的若干行业中的高成长性机会，再通过行业聚焦方式充分享受产业不断发展的收益和精选个股的收益。”

杨宇的投资理念主要是基于产业发展的视角，坚信投资的核心收益来自于产业本身的发展。他觉得投资本身是一个“求其中而得其上”的过程，在聚焦优势行业“做减法”进行投资就是求其中；实现比较好的回报就是得其上。

尽管新能源行业近两年震荡幅度颇为剧烈，但杨宇依然认为新能源目前正处于产业发展的黄金期，远期空间巨大，渗透率也处于快速提升的状态。他在2022年仍会重点跟踪新能源板块，并进行深度研究，构建自己的投资组合。

显然，杨宇的成长受益于产业进步的时代红利，而自身理工科的知识背景在投资中也会让他更加关注相关领域的投资机会。

具体来看，他比较看好储能、新能源车、光伏等行业的发展。首先来看储能。杨宇认为储能正处于爆发式发展的阶段，在全球能源供给转向绿色电力的大背景下，储能作为保证绿色电力稳定性、调节供需更好匹配的工具，发展势在必行。未来随着成本的进一步下降，储能的发展空间将不断扩大。

对于光伏行业，他认为，2022年或是光伏板块大反转的一年。硅料供给的释放，会助力光伏板块快速发展，可重点关注逆变器和系统公司。另外，从主产业链角度来看，也可相应布局生产光伏玻璃、EVA胶膜等相关企业。

另外，杨宇也会密切关注汽车智能化进展。2022年，新能源车行业可能也会面临去年光伏行业类似的供应链困扰，但长期来看以锂电池为代表的增量零部件环节值得看好。在新能源车快速发展的背景下，越来越多的新能源车企开始推出汽车智能化产品，意味着汽车智能化开始进入逐步落地阶段。

杨宇也指出，新能源行业周期性较强，供需不匹配情况时有发生，这导致各个环节之间的价值量会发生阶段性变化。在周期性因素影响之下，如果能更好地把握节奏，就可以利用波动的周期性对投资收益进行增强。

04  前浪未落，后浪已来

长城基金的权益投资团队已形成完整的人才梯队，除了“骨灰级”投资老将杨建华外，也有大家耳熟能详的中生代基金经理，如全天候全市场选股典范何以广、“医药+”女神谭小兵、成长股匠人廖瀚博，等等。

而年轻的新锐也已经崛起，除了杨宇以外，公司内部同为90后的基金经理还有周诗博、苏俊彦，同样在去年以极佳的业绩表现获得大量关注。

可以说，在长城基金内部，前浪未落，后浪已来。成熟的基金经理们珠玉在前，年轻一代们便有了学习的榜样和追赶的空间，对他们的成长无疑有巨大的帮助。。

最后，套用梁启超《少年中国说》所说的“少年人常思将来。惟思将来也，故生希望心”，我们有理由相信：长城基金以及基金行业的年轻一代均不会沉湎于过往成绩，在未来的日子里继续乘风破浪，激流勇进。

附：杨宇在管基金情况  

数据来源：东方财富，截至2022年3月16日

免责申明：以上内容仅供参考，并不构成投资建议，请投资者自行把握并承担决策责任。

风险提示：市场有风险，入市需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现