昨天，国际现货黄金再度上演过山车，经济数据公布后逆转上扬，报2494.80美元/盎司，涨幅达到0.09%。

      我们在昨天的发文中强调了在美联储9月正式降息前，市场将会反复交易经济衰退预期，包括黄金在内的商品市场恐会出现波动，但影响更偏短期，金价长期上涨逻辑没有发生变化。因此建议大家上涨不动，调整加多。

      昨天有几个扰动市场的几个消息：

      1、 美国7月工厂订单环比升5.0%，为2020年7月以来最大增幅，表现强于4.7%预期和3.3%前值，说明美国经济虽下行但距离衰退仍有距离；

      2、 美国7月职位空缺录得767.3万人，低于预期的810万人，降至2021年1月以来最低水平，前值下修至791万人，职位空缺数超预期回落说明劳动市场劳动力需求不足，更加凸显经济的疲弱态势；

      3、 美联储博斯蒂克表示，价格压力正在迅速、广泛地减弱，经济和劳动力市场正在失去动能，通胀和就业风险现已平衡；其表态偏中性，没有强调9月降息的必要性，但强调了通胀压力的回落和就业市场可能存在的风险。

      4、 美联储褐皮书显示，最近报告期内价格适度上涨，报告经济活动持平或下降的地区数量从上个时期的五个增加至当前时期的九个，各地区受访者普遍预计未来几个月经济活动将保持稳定或略有改善；近期就业情况总体持平，略有上升。

      总结来看，尽管最新公布的美国工厂订单环比涨幅超预期，联储官员博斯蒂克讲话偏中性，但是美国7月职位空缺数超预期回落，美国经济状况褐皮书显示经济走弱迹象明显，市场对于美国经济下行的担忧仍在升温，对联储9月降息50BP的预期升温，美元指数和美债收益率反弹回落，国际现货黄金也呈现小幅走强走势。

      展望后市，美联储政策转向宽松预期继续升温，地缘政治局势依然紧张，经济偏下行，贵金属上涨行情有望持续，如遇回调或是上车良机，建议大家通过小额分批买入方式参与，想上车黄金的朋友可以关注天弘上海金ETF联接基金（A：014661；C：014662），其紧密跟踪金价，当前管理费0.25%，托管费0.05%，相比实物金投资，其交易及持有成本更低，是投资黄金的便捷之选。

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