周一(5月6日)亚洲时段，现货黄金日内维持震荡走势，目前交投2307.45美元/盎司附近，在4月创下2431.41美元历史新高之后出现短期调整，很多投资者朋友十分关心当前黄金回调的原因及未来金价走向，这里简单分享下我们的观点。  

       我们看来，黄金近期的调整主要有以下几个原因：

       1、 美联储维持利率不变。当地时间5月1日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，也是自去年9月以来美联储连续第六次维持利率不变。另外，鲍威尔指出，美联储的决定会基于最新经济数据，“不太可能在下次会议加息”。眼下美国劳动力市场需求依然强劲，通胀超预期增长。在这种情况下，“降息可能要在比之前预期更长的时间后来临”。

       2、地缘冲突紧张情绪逐渐消散。此前，由于中东地区的紧张局势，市场控险情绪高涨，黄金作为传统的控险资产备受追捧。随着局势的缓和，市场的控险需求有所减少，黄金的吸引力相对下降。

       基于以上原因，金价近期出现回调，但无论是美联储议息会议还是地区冲突，对金价的影响更多偏短期。另外，美国4月非农就业数据大幅低于预期，市场对美联储降息的预期重新升温，首次降息的预期时间从11月提前至9月，从当前美国经济数据来看，年内美联储还会大概率开启降息，预期兑现之前黄金都还是布局好时机。

       至于黄金本轮调整的下行风险有多大，这里也引用下上周黄金直播周中华泰证券有色首席李斌的观点，“回溯下黄金历次回调数据，平均回调幅度在8%左右，回调周期在2-4周”，截至今日数据，自金价在4月创下2431.41美元的历史新高后，避险黄金已经回落了5.7%，约合140美元，按照历史数据看，黄金当前已经调整至比较合理区间，未来下探空间可能也相对有限。

       对于已经在车上的朋友，不用太过关注黄金短期波动，黄金的投资价值更多体现在长期配置上，毕竟其与A股、美股、美债等长期保持弱相关性，在自己的组合中配置一定比例的黄金或能有效降低波动性，平滑风险；还在观望黄金的朋友，遇到回调可以选择以手动定投方式分批加仓，对于黄金我们还是长期看好的。

       风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，上述内容仅为成分股介绍，不作为个股推荐。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。黄金基金投资有风险，也可能亏损，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。#5月A股市场哪个热点最值得关注？#  $天弘上海金ETF发起联接A(OTCFUND|014661)$  $天弘中证工业有色金属主题指数发起A(OTCFUND|017192)$  $天弘中证工业有色金属主题指数发起C(OTCFUND|017193)$