首先抛结论，上海金ETF跟踪是上海黄金交易所的实物黄金，本质和AU99.99并无实际差别，都是紧密跟踪金价，是普通用户投资黄金的省心之选。

上海金是什么？

        上海金是上海黄金交易所推出的定价合约，是以人民币计价的、在上海交割的、标准重量为 1 千克且成色不低于 99.99%的金锭。整体上来讲，当前市场中实物黄金类ETF仅黄金ETF和上海金ETF两种，二者均投资于上海黄金交易所的实物黄金，且纯度相同，只是主要的交易合约不同，分别为AU9999和上海金合约，导致产品估值略有差异，但长期收益走势和波动基本一致。

上海金和AU.9999区别是什么？

        具体差别主要体现在交易方式和合约上：

        1）黄金ETF：较早成立，主要投资于AU9999交易合约，这是一种连续交易的合约，类似于股票交易，具有实时波动的价格，相当于零售；AU9999的价格主要参考国外黄金价格进行报价，投机和套利者较多，容易造成价格日内波动较大；

        2）上海金ETF：上海金ETF推出稍晚于黄金ETF，采用黄金定价交易合约，这种合约的交易有门槛限制，主要是针对上海黄金交易所的会员，交易方式类似于批发，需要会员单位给出初始定价，然后根据报量调整价格，最终形成统一的交易价格。且上海金的定价会员均为经交易所审批的大型金融机构及黄金实业龙头，一天只有两个时间段进行集中定价。因此上海金更能反应国内实际供需，日内波动较小。

        另外值得一提的是，上海金的推出主要是出于战略考量，旨在提升人民币在国际贸易中的地位，部分替代美元的角色。由于现有货币体系的限制，人民币的国际化面临挑战。通过黄金定价权的获取，中国希望能够绕开这些限制，逐步推动人民币走向国际市场。黄金作为一种全球认可的资产，其定价权的获取对于人民币的国际地位具有重要意义。

黄金涨了这么久了，还能上车吗？

        先说结论，我们长期看好黄金，对于长期投资者来说当前还是适合上车的。主要原因为：

        1）美联储降息渐近，黄金有望迎来主升浪。近期市场观点普遍预计，随着未来几个月通胀放缓，美联储今年可能会降息两次。根据历史历次降息数据，降息启动后黄金有望迎来主升浪行情，当前若有回调亦是布局良机。

        2）长期来看，市场对于美元信用风险的担忧。根据美国财政部数据显示，自2023年6月达到32万亿美元以来，美国债务规模又在短短3个月后突破33万亿美元，今年1月4日，更是突破了34万亿美元的天花板，而出于对美元信用问题及优化资产储备组合的考虑，新兴市场国家央行大幅增持黄金，如我国央行已经连续17个月增持黄金储备，未来或会持续；

        这里也借用下付鹏近期的一个观点，表示认同：“鲍威尔讲话之后，黄金下行的空间基本上被封死了，你看它，就当是一个看涨期权，接下来就是什么时候涨、涨多少的问题”。

        至于之后如何操作，如果大家是长期投资者，那就不要太在意短期波动了，这个时点还是能上车的，对于黄金我们长期看好，因此不论从配置角度还是从控险角度来看，持有一些都是投资优选；但是如果已经上车黄金了，也建议大家控制好仓位，分散好风险，比例建议在权益仓位的10%-20%，这个根据自己的风险承受能力来去调整。

        想上车的朋友可以关注下天弘上海金ETF联接基金C，买入0费率、持有超过7天无赎回费、最低一元起购，便捷性高，可以说是投资黄金的省心之选。

风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，上述内容仅为成分股介绍，不作为个股推荐。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。黄金基金投资有风险，也可能亏损，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。 #黄金原油飙涨！发生了什么？#   $天弘上海金ETF发起联接A(OTCFUND|014661)$   $天弘中证工业有色金属主题指数发起A(OTCFUND|017192)$  $天弘中证工业有色金属主题指数发起C(OTCFUND|017193)$  $天弘创业板ETF联接基金A(OTCFUND|001592)$  $天弘创业板ETF联接基金C(OTCFUND|001593)$  $天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$  $天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$  $天弘越南市场股票(QDII)A(OTCFUND|008763)$  $天弘越南市场股票(QDII)C(OTCFUND|008764)$