2024年一季度,A股市场先跌后涨,小市值和创业板指数跌幅较多,市值大小和涨跌幅相关性明显。分行业看,石油石化、家电、银行、煤炭等行业涨幅在10%以上,医药、电子、房地产、计算机、基础化工、军工等行业跌幅在7%以上。红利高股息、制造业出海、AI和3月份的低空经济、全球定价的有色金属,在一季度表现较好。
本基金的配置思路,主要是自上而下的策略判断和自下而上选股相结合,以自下而上的个股挖掘为主,通过寻找和筛选行业以及个股的基本面变化,来争取实现超额收益。一季度组合结构上以GARP策略下的个股选择为主,行业上偏重科技、医药、高端制造。
目前A股市场整体估值水平仍然在极低位置,在人民币资产中性价比很高,房地产等宏观经济压力影响已经进入下半场,依靠自下而上个股挖掘对抗系统性压力,谋求收益的可能性正在逐渐增加。