一季度,沪深300上涨4.6%,创业板指上涨2.3%;行业方面,计算机、传媒、通信等行业大幅上涨,房地产、银行等行业下跌。今年一季度市场同样出现了明显的两极分化,即使是行业内部分化也很明显,过去机构低配的计算机、传媒、通信涨幅巨大,新能源表现较差。
一季度市场主线也是在不断变化,一月份因为外资猛烈的流入以及市场有较强的经济复苏预期,所以食品饮料以及一些和经济相关的行业如机械、有色大幅上涨。春节之后,经济复苏预期减弱,相关行业有所回调,而到了三月份,GPT的发布,让大家觉得这可能是新一代的技术革命,计算机、通信、传媒、电子这些行业加速上涨,这几个行业的成交量大约能占到市场的三分之一以上,绝大部分的资金都被吸到这几个行业,其他行业反而都有不同程度的下跌。
我们的组合在一季度的表现尚有很大的发挥空间,主要是新能源的拖累,虽然光伏的业绩在超预期,估值也较低,但是市场资金都被TMT抽走了,尤其是新能源板块更是抽血严重。我们认为二季度随着市场进入了业绩期,市场终究还是会看业绩的,光伏行业应该会有所表现。同时,我们的组合也向TMT行业进行了一些调整,我们认同AI可能给社会带来巨大的变化,但是从短期看可能离业绩的兑现还有一段时间,所以我们会更关注一些龙头公司,此外,我们也加强了在半导体行业的配置。最后我们也增加了对医药行业的配置。经历了对往季的一些反思以及学习后,我们的组合已经有了一些变化,我们将会加强研究与学习,更好的理解市场、顺应市场,我们对未来充满信心,力争给投资者交出一份满意的答卷。