近两个月以来，随着海内外经济和政策环境的阵阵暖风，各大资本市场开始逐渐呈现出回暖迹象，而其中涨势较猛的“逆袭者”之一当属港股市场，以恒生科技指数为例，截止到12月25日的短短两个月内，整体涨幅高达47.19%！（数据来源：wind，统计区间自2022.10.25至2022.12.25。）
那么，经历了短期快速上涨之后，目前的恒生科技指数还值得大家投资吗？
整体来看，恒生科技指数目前所处的位置，距离年内高点仍有18%左右的空间，尤其是从行业基本面的情况来看，2023年还有望出现不错的机会。
首先，是互联网平台经济的监管压力得到了部分缓解，不少龙头互联网公司对自身的业务也做了一些调整和优化。
如果我们对科技型企业的发展历程，做一个较长时间的回溯，可以发现，企业的创新发展往往存在着一定的周期性，是在螺旋式发展的趋势中不断前行。当企业处于相对激进的阶段时，在业务拓展、人员增配、资源扩张等方面表现得更为活跃；当企业处于相对收缩的阶段时，则需要通过降本增效等措施把已经获得的商业机会做大做实，而随着企业逐渐积蓄起了更强大的力量、更扎实的基础，则又将进入到尝试多种可能性的新阶段。
目前来看，互联网行业从年初就开始推进降本增效的实现，并且通过逐步精简项目的数量，将着力点放在了更具确定性的方向，以期为企业带来新的业绩增长点，整个行业的ROE反转或已在路上。
其次，是以半导体制造为代表的硬科技行业，在恒生科技指数中也占据着较高的权重，目前也处于中长期视角下比较好的布局位置。
我们知道，自2020年开始，在国内外居家需求的推动下，半导体行业和消费电子行业迎来了繁荣发展，甚至一度出现了全球“缺芯”的浪潮。但是，随着库存周期和产业周期的演变，目前半导体和消费电子的景气度却发生了较大转变，整体处在了周期性偏底部的位置，这也就对应着业绩和估值的相对低点，有望成为中长期视角下的配置时机。
券商研究所的分析表明，经典的半导体周期表现为，营收增速通常领先库存月数3-6个月从底部开启下一轮上涨周期，同时股价也同步领先库存月数开启上行周期，随着行业景气度的逐步复苏，以半导体为代表的硬科技企业或将迎来新一轮的上涨。（数据来源：国金证券，《半导体行业年度报告：看好需求复苏+创新成长+国产替代方向》，2022.12.25。）
展望未来，恒生科技指数的投资机会还是较大的。同时，由于恒生科技指数的波动和弹性较大，希望大家能够关注自身的风险承受能力，采取恰当的投资策略，例如，如果是短期资金投资，则可趁着本轮短期上涨进行获利止盈；如果使用闲钱投资，那么还是值得大家进行长期配置和持有的。
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