【本文原文发布于9月27日，注意时效性】

为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

废话少说...

今儿给大家翻译翻译这事儿！

01什么是“远期售汇”？

远期售汇业务：银行和企业提前约定，在未来某个时间，银行按照约定价格卖出外汇给企业。

举个栗子！

我是一家外贸企业的老板，那既然是在海外牟利，就少不了国外的合作伙伴托尼，因此我预计年底要给他10万美元。

由于中国是汇率管制国家，我往年都不咋担心这事儿，但蚊子腿也是肉，汇率波动正常的话，也就千把块、百把块，我这么大老板，还不至于计较这个...

但现在情况不一样阿，去年美元兑人民币6.x ，今年目前是7.16 ，听各路大V说，美元加息还有一波、升值也会继续，我这今年已经要多付大几万了！本来今年生意就不好做，我哪还经得起汇率这么剥削...

为了对冲汇率风险，我就和银行签订了一个10w美元的远期售汇合同，提前锁定汇率，无惧后续波动。不过银行向来都只是个中介，不愿意承担风险，所以每卖出1笔远期外汇，就立马会在市场上买入即期美元~

但这有一个问题，就是像我担心软妹币跌的人越多，去做远期售汇业务的就越多，银行就要大量买入美元，软妹币贬值的压力就会越大！

美元的买家多了，市场原有的供需就不平衡，美元相对人民币就容易升值，人民币自然就会贬值。而且如果单边贬值的预期太强，甚至会吸引投机客的目光~

恶性循环，你懂得...

02 什么是“外汇风险准备金”？

汇改之后，央行觉得这个业务不能任由市场情绪胡来，有必要干预一下，所以有了外汇风险准备金。

外汇风险准备金率从0调整为20%

相当于央行对远期外汇业务抽成20%

抽成的钱不给利息

在央行呆坐1年才会还给业务银行!

羊毛出在羊身上，银行的资金成本提高，一定会转嫁给远期售汇的企业客户，从而导致企业换汇需求被抑制！市场主体对外汇交易的积极性降低，引导弱化单边汇率走势。

外汇风险准备金率历史上出现过4次调整：

2015年8月，人民币大幅贬值、资本持续外流。

2017年9月，随着外汇形势明显好转。

2018年8月，人民币汇率贬值较快。

2020年10月，人民币汇率转为持续升值。

这次操作对汇率有啥意义呢？

就是给持续贬值踩了一脚刹车吧！

跟历次调整一样，刹车不能说没用，但惯性才是前进的方向！所以昨天消息公布之后，汇率逆势坚挺了10min，也算是给了央妈个面子，但后面就打回原形了...

03 对汇率的影响

央妈对汇率调解的手段分3个阶段

随着情况升级，手段依次升级~

口头引导　　工具调节　　直接干预

口头引导，无非就是大佬们轮流出来说说话，表达一下对汇率的坚定信心和维稳决心。

工具调解，通过工具所表达的态度，比工具本身重要！除了可以继续调整售汇准备金，还可以在境外发高收益的央行票据，收紧境外软妹币流动性，以及我们自创的逆周期因子，即央行自用外汇储备来兜底稳定汇率，不过这个基本就等于下场干预了。

直接干预，谁做空咱，咱就打爆他的狗头！

话说回来，因为我们政策干预手段比较多，所以相比其他国家货币，咱们要抗跌的多！不信你们去看日元和英镑的走势，会发现今年日元和英镑相对美元已经贬值了20%+，而我们人民币才贬值了10%。这还是我们在降息背景下的结果！

国家意志在这一刻得到了体现！！！

人民币汇率要企稳就看两点：

1. 美国停止加息甚至降息（预期也行）！

2. 中国经济快速走出强有力的复苏！

只不过这俩货暂时看不到希望...