#宝藏基测评#
2022年4月13日至今,8695只股票型、混合型基金中,收益超过50%的基金只有6只,8370只基金收益率低于20%,2604只基金为负收益,招商核心竞争力混合A(014412)以54.23%的成绩摘得桂冠,位居收益排行榜第1名。8695只基金中,收益达到30%的基金只有78只,可见招商核心竞争力混合A有多么优秀。
下面,黑马分别从业绩表现、行业配置、重仓股解析、成长潜力、投资策略等8个方面对这只优质宝藏基进行深度测评,供大家参考。
一、基本情况
招商核心竞争力混合A是招商基金于2022年4月13日发行的混合型基金,基金规模42.61亿元,基金经理是有17年投研经验的明星经理朱红裕。
招商基金是2002年12月成立的老牌基金公司,至今已有20年的历史,知名度非常高。管理基金483只,管理资产规模达7700多亿元,在职基金经理66人,在195只基金中排名第9,投资团队很强大。
成立以来斩获各类大奖78项,充分反映了招商基金投研能力非常出众,实力雄厚,给投资者带来丰厚回报。招商核心竞争力混合A能在8695只脱颖而出,与招商基金的强大投研能力和基金经理出色的投资水平是分不开的。
二、基金经理
朱红裕经理是清华大学工学硕士,曾就职于华夏证券研究所、银河基金管理有限公司和华安基金管理有限公司,任行业与策略研究员。2010年6月加入国投瑞银基金管理有限公司,任专户投资部投资经理。2021年5月加入招商基金,现任公司首席研究官。能任首席研究官,充分说明朱经理的能力相当出众,得到公司的高度认可。
1.投资水平
朱红裕经理17年来持续深耕投研,拥有11年产品投资管理经验,10年前就已经是资本市场的知名战将,各类大奖拿到手软,站在基金经理的第一梯队。如今,又经过10来年的沉淀和积累,投资水平更加卓越。
从朱红裕经理管理过的基金收益表现来看,他是个总能创造奇迹的人。瑞福分级任职回报排名第1,瑞福优先排名第5。招招商核心竞争力混合A就更不得了了,能在大熊市期间跑出超过50%的收益,在8000多只基金中排名第1,如此出色的表现充分反映了朱红裕经理的优秀投资能力。
2.投资理念
翻阅朱经理以往演讲和观点,可以清晰的感觉到朱经理有着非常成熟的投资理念和一整套的投研逻辑,是一位学者型投研专家。
非常注重行业长期成长空间、行业竞争格局、公司在行业地位的变化;重视企业经营逻辑和产业生命周期,通过洞察产业的底层原则和规律,研究真正意义上长期能够带来丰厚回报的好行业和好公司。
朱经理不愧为17年的行业老兵,投研思维直指投资的核心实质与底层逻辑,非常了得。从朱经理的以往的文章中,可以感受他的成长心路历程。建议大家有空了去看一看他的文章,非常不错。很多观点给我很大的启发,让人豁然开朗。
3.投资风格
朱经理投资风格偏向于稳健均衡,不激进。行业配置较为分散,不为了追求短线暴利而去重仓押注单一高景气度赛道,更注重长期收益持续增长。
在调配持仓组合时,从深入研究行业周期顶点和谷底,判断这个行业所处目前周期的位置着手,再结合公司自身特性做出科学决策。通过对经济周期、行业周期、公司经营周期的深度研究,把握谷底布局时机,以抓住下一轮上行周期。
这一投资手法的实质是左侧谷底布局、右侧高峰收获,不追高、不追涨。这一手法也是我所喜欢和惯用的,因为这种方式更贴近市场规律,有更高的长线投资性价比和和安全边际。
三、业绩表现
成立以来至2023.2.6日,招商核心竞争力混合A累计收益为54.23%,远远高于同类平均的4.99%,而同期沪深300涨幅为-1.28%,该基金期间收益实现了逆势上涨,超沪深300涨幅55%。
从阶段涨幅来看,近3个月收益排名第3,近6个月收益排名第1,自2022.4.13日成立以来的收益在8695只股票型、混合型基金中排名第1,业绩表现实在是太出类拔萃了。
2022年7月初到10月底,大盘暴跌,而该基金回撤幅度约15%,在此期间,回撤退幅度超过15%的基金数量高达3578只,部分基金回撤幅度超过40%。
2022年11月开始,股指展开反弹,指数涨幅很平缓,而该基金则大幅上涨。
综合来看,招商核心竞争力混合A是一款业绩靓丽,进攻性更强、回撤更小的优秀基金。
这款基金的出色表现得到了市场的高度认可,资产规模直线飙升。
成立之初只有5.78亿元,到2022年年度飙升到42.61亿元。
四、行业配置分析
行业配置上整体以制造业和信息及软件行业为主,但在细分行业上就非常分散,前10重仓股集中度约40%,相对较低。
卫宁健康:医疗行业;
通威股份:光伏行业;
美的集团:家电行业;
人福医药:医药行业;
伊利股份:食品饮料行业;
希望教育:教育行业;
振华科技:元器件行业;
波司登:服装行业;
中航光电:军工行业;
金蝶国际:软件行业。
前10大重仓有7只为A股,3只为港股(希望教育、波司登、金蝶国际),所在细分行业没有重复的,非常分散。这一持仓组合,非常符合朱经理的投资风格:注重在好行业中深度挖掘好公司,侧重于公司成长,而不纠结于赛道。
该基金能够自2022年4月中旬以来,逆势跑出排名第1、超过54%的收益,得益于朱经理这一科学的投资理念。要知道在此期间,大量赛道类基金跌得惨不忍睹。
五、重仓股解析
前10大重仓股中,除了振华科技、中航光电这两只高成长性股位置较高外,其它8只股都经历了惨烈的杀跌,估值与位置都非常低,估值泡沫挤压充分,如卫宁健康跌了76%、通威股份跌了44%、美 的集团跌了61%、人福医药跌了66%、希望教育跌了88%、金蝶国际跌了77%,长线投资的性价比非常突出。
这10只股都是各细分行业中的佼佼者、领头羊,发展潜力大,成长性好,如中航光电、振华科技、人福医药、通威股份2022年前三季度净利润同比增速高达40%--265%。
六、成长潜力分析
基金收益表现主要取决于三大方面:市场整体行情,持仓组合,基金经理调仓换股能力。咱们从这三方面做个分析:
招商核心竞争力混合A于2022年4月13日成立,发行之后市场经历了两大波杀跌,整体上是做底部大震荡,从发行到当前,上证指数涨幅几乎归0,而该基金却跑出了54%的收益,可谓是逆流而上。在市场不景气的情况下,能跑出这么优秀的业绩,在牛市期间有望跑出更优异的成绩来。
持仓组合上比较分散,降低风险集中度;公司选择上,侧重于低位低估的优质行业龙头,未来成长空间大。
基金经理投资水平这方面是最不担心的,前面咱已经对朱经理的投资理念、投资水平、投资风格做了充分的分析,作为有17年投研经验的行业老兵和明星经理,有着一流的实力和市场应变能力,否则也不可能带着招商核心竞争力混合A在8000多只基金中跑出第1名的卓越成绩。
综合分析,很看好招商核心竞争力混合A的长线投资价值与成长潜力,是长线定投的好标的。
七、市场环境分析
1. 美国通胀见顶,美联储由激进加息转向缓和加息,经过8次加息之后,未来加息空间已经很小,人民币由前期的单边贬值转向升值,投资者信心逐渐恢复,有利于市场表现。
2.中国全面放开,各种政策利好叠加,经济复苏走在路上,提振了市场信心。
3.A股、港股经过近2年的杀跌,调整非常充分,尤其是大蓝筹、大白马、行业龙头在这两年时间内跌幅非常大,估值泡沫挤压充分,长线投资的性价比非常高。
4.中国经济基本面长期向好的大局没有改变,中国核心资产标的未来成长空间巨大,新一轮牛市中仍会有亮眼表现。近期外资疯狂买入中国核心资产标的,充分说明了国际资本对中国核心资产的看好。
市场虽然经过了一波反弹行情,但整体上估值仍处于低位,仍处于长线投资布局区间。A股、港股有望走出经济复苏驱动、政策利好推动、估值修复带动的中线行情。逢低布局,大有可为。
八、投资策略分析
看好A股2023年的中线行情,更看好招商核心竞争力混合A的中线表现,但我不赞同直接满仓杀入。满仓布局一旦遇到市场回调,要承受很大的心理压力,搞不好就会在市场涨跌波动中因心理崩溃而被甩下车。再好的投资标的如果没有好的投资策略也会亏钱。
综合考量,我认为采取底仓加长线定投的方式比较科学稳妥。当前位置打上一两层底仓,而后转入长线定投,后市在回调 中逢低分批加仓。
这样做的好处是能够承受更大的市场波动,并且能有效摊平持仓成本,既不会踏空行情,也不会因为满仓重仓导致全军覆没。对于80%以上的普通投资者来讲,定投是最为稳妥的策略,通过时间熨平市场波动,最终获取理想收益。不需要择时择势,也不需要高超的交易技巧,只需要持之以恒。如果你还在市场中不停的亏损,不妨好好研究一下定投的市场原理及策略,它会让你在从容中获得可观收益。
总结:招商核心竞争力混合A是一只难得的优质基金,进攻性强、防守性好、长线潜力大,在市场估值仍处于低位、经济复苏、市场信心回暖的大势下,有望跑出超额收益。
基金过往业绩不代表未来,以上内容仅为个人观点,不具任何指导意义!
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