报告期内本基金增加了硅片龙头的配置,主要因为去年底市场对硅片环节产能过剩、盈利能力下滑的悲观预期加剧,去年底硅片环节单瓦盈利确实出现了明显的下滑,不过随着石英供给紧张加剧,硅片环节出现二三线企业开工不足的情况,硅片环节成为阶段性最紧缺的环节,龙头公司凭借供应链和成本优势,竞争力更加明显;报告期内本基金小幅增加了电动车的配置,主要因为一季度由于碳酸锂价格的暴跌,整个中游产业链都处于去库存的状态,导致中游产销量大幅低于预期,不过,碳酸锂价格已经跌破一些企业的生产成本,预期向下空间有限,二季度随着碳酸锂价格逐步企稳,中游产业链将开始补库存,叠加电动车销量增速加快,行业有望迎来反弹。报告期内本基金减少了传统周期行业的配置,主要因为随着两会对全年GDP增长目标5%左右的定调,市场对全年宏观经济强复苏的预期明显减弱,叠加美国经济放缓,周期行业在前期反弹后迎来调整,预期周期行业的投资机会在下半年,随着美国经济触底,中美经济周期同步向上会非常利好周期行业。报告期内本基金增加了AI行业的配置,AI产业趋势非常明确,市场很快达成了共识,叠加今年本来就是电子的周期复苏之年,行业形成了创新与周期的共振。