2022年上半年,海外经济重启和俄乌冲突地缘政治因素推升大宗商品价格上行,引致通胀高企,由此进一步带来美欧等发达经济体货币政策收紧和增长预期下行,因此上半年国际股票市场呈现较大的波动,主要市场指数都出现下跌。国内,稳增长政策持续推进,叠加疫情反复,地产行业情况尚未显著改善,部分消费和成长行业景气有所下降,导致市场整体的风险偏好显著下降。A股市场呈现先跌后涨的走势,开年之后上证综指一度跌到2900点以下,5月份,随着动态清零政策有效控制住疫情蔓延,国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议,国常会决定实施多方面措施推动经济回归正常轨道,市场信心显著提升,A股才进入一段显著的底部反弹。但是整个上半年,A股市场整体表现还是以下跌告终,主要市场指数跌幅都在5%以上,只有红利指数获得正收益。风格方面,上半年整体上大盘风格好于小盘风格,价值风格好于成长风格,但是其中的结构分化和轮动也较为频繁,尚未形成中长期的显著趋势。行业方面,分化也显著加大,中信一级行业指数中,煤炭、消费者服务和交通运输三个行业获得正收益,计算机、综合金融、传媒和电子行业跌幅超过20%。
本基金是旗帜鲜明的专精特新主题基金,80%以上的非现金资产都投资于工信部公示的专精特新“小巨人”名单中的上市企业。我们采用定性和定量相结合的方法,在“小巨人”名单中选择行业景气度高、业绩成长性高且估值合理的标的进行配置,但是在上半年市场整体下挫的环境下,基金净值也有所回撤。专精特新企业最大的特点是市值小,行业较为分散,还处于培育阶段,所以其公司的业务稳定度相比成熟的大企业有一定差距,连带着在股票市场上的表现就是波动会比较大,这也是投资专精特新首先需要重视的问题,对中短期的波动我们有足够的耐心,未来也会持续坚持寻找核心竞争优势明显、公司治理结构较好、财务质量较高的专精特新“小巨人”上市公司,争取持续超越基准。