一季度积极布局先进装备中的高景气子行业,选择景气度较高、竞争优势显著、估值性价比高的公司,获取内在价值增长的收益,同时叠加波段操作获取估值提升的收益。一季度国防军工板块有所回暖,中信一级行业上涨3.20%,在30个中信一级行业中排名第16名,处于中游水平。政策对军工企业做强做优做大的支持力度持续,两会国防预算超预期也改变了前期市场的情绪。短期来看,行业订单不明朗、重点型号降价等压制估值的因素基本都已pricein,板块当前利空已基本出尽,随着复工复产稳步推进以及五年装备采购计划中期调整带来的大订单落地,板块业绩有望快速回升,整体曙光在前。
展望后市,持续的业绩兑现能力是板块向上的核心驱动因素,我们坚持基本面因子为主,量价因子为辅的模型框架,叠加对细分赛道远期市场空间和竞争格局的主观分析,将量化模型和产业趋势投资相结合,自下而上与自上而下相结合,布局景气度不断提升以及经营质量持续改善的优质公司,力争为投资人持续创造收益。