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债市回暖，投资价值增加

步入12月，经过一段时间调整的债券市场，行情有所好转，迎来“年末行情”，近99%的债券型基金近一个月来实现上涨。分析原因：

一方面，股债存在“跷跷板”效应，自9月末开始，在多重利好推动下，股市回暖，导致资金从债市流入股市，债券需求减少引起回落。而近期权益市场呈震荡调整态势，缺乏赚钱效应，股市吸虹效应减弱。投资者逐步恢复理性，大规模的赎回峰值已经过去，债市投资需求有所好转，进而引起走势好转。

另一方面，年内政府债供给高峰已过，而年末银根会周期性收紧。叠加，同业负债成本下降和化债背景下，高息资产“资产荒”逻辑重演，债券供需好转，市场给予债市较高的预期，投资情绪升温。

总体来看，预计明年为推动经济复苏，仍将保持相对宽松的货币政策，降准、降息可期。还句话说，利率上行风险或相对可控，债券市场的偏强行情有望延续。

债市本就是稳健投资产品，具有长期投资价值，随着近期走势好转，配置价值增加。而且债市在节假日仍能获取利息收益，是提前为双节假期布局不错的选择。@鹏扬基金

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