各位朋友们大家好，我是$民生加银金融优选混合C(OTCFUND|014041)$民生加银金融优选混合C 的基金经理邓凯成，9月10日，国家金融监管总局发布了《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》（以下简称《通知》），优化了保险公司偿付能力监管标准。《通知》一经发布，再次在市场上掀起了一阵波澜。那么，什么是保险公司的偿付能力？具体有何作用？有何影响？今天我来为大家解析一下。

首先，偿付能力是指保险公司在任何时候履行其合同义务的能力，即偿债能力，该能力对于保险公司的健康运作十分重要，可通过偿付能力充足率体现，这一指标是实际资本与最低资本的比值，受实际资本、风险因子及风险敞口影响。

本次新规对于偿付能力充足率的分母、分子端均有放松。对于分母端，中小公司最低资本直接打9折或9.5折，同时降低部分股票资产的风险因子。风险因子是保险公司投资和经营业务的资本占用，降低部分股票资产的风险因子或利于增量险资入市。对于分子端，则是提高了长期保障型产品的核心资本计提，将剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例从不超过35%提高至不超过40%，此举或鼓励寿险公司承保更多长期型产品，用长远的眼光规划企业经营。

规则优化后或加速险资入市，有助增强资本市场韧性。首先，对于保险行业内部来说，在《通知》实施后，直接放松了偿付能力充足率对中小保险公司入市的制约，同时，偿付能力压力缓解对股票配置、保险业务开展、上市公司分红等方面均有帮助，关注保险板块。其次，2022年相关内容就已在行业内部征求意见，《通知》专门调低了部分股票资产对资本的消耗，叠加近期呼吁长期资金入市，或利于险资提升权益配置比例，若中小险企权益占比提升，关注未来上千亿增量资金对于市场的影响。

风险提示：本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利和最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金有风险，投资须谨慎。 

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