近日两家全球最大的存储芯片供应商表示,2024年的高带宽存储芯片(HBM)已经售罄,2025年的库存也几乎售罄。(来源:东方财富,20240515)可以说,当前半导体行业面临的是一“芯”难求的局面,那么从投资视角看有什么影响?今天我们从供需角度来分析。
需求端来看,AI行业的快速发展为HBM的爆发式增长提供了业绩动因。当前国外大型科技公司纷纷投入巨资培训自己的大语言模型,叠加服务器、PC、智能手机在近两年有望开启放量,预计未来各大应用领域的存储容量有望加速扩张,因此对高性能HBM的需求也可能持续旺盛。根据TrendForce的预测,2024年HBM市场规模或许将同比增长127%至89亿美元,2025年则可能会突破100亿美元。(来源:证券时报,20231108;湘伦科技,20240407)
供给端来看,当前HBM市场主要被韩美企业垄断,2022年韩国企业更是占据全球HBM市场的90%(来源:研读市场,20230810)。因此本次两大韩国企业的HBM提前售罄,使得全球芯片供应都更加紧张。再考虑到存储芯片复杂的制造工艺和高度集成的技术制约,短期内供给端难以做到迅速扩产。而国内某HBM龙头企业原厂,2024年也正处于产能切换的关键期,这可能进一步加剧存储产能紧缺局面。(来源:同花顺,20240411)
总体上看,预计产能紧缺伴随着需求持续增长,或将推动未来存储价格持续上行,相关产业链有望持续受益。我们也将持续关注行业变化,及时和大家分享。
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$银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$
方建履历:博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司,2018年5月,加入银华基金。现管理基金:银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A(2018.6.20起)、银华乐享混合A(2021.6.22起)、银华集成电路混合A/C(2021.12.8起)、银华新锐成长A/C(2022.3.31起)、银华乐享混合C(2022.5.16起)、银华智荟内在价值灵活配置混合发起C(2022.7.21起)、银华惠享三年定开混合(2023.12.5)。
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