回顾2022年三季度市场表现,国内疫情再次反复,海外预期衰退加息减弱被证伪,叠加俄乌冲突再次升温,全球风险资产价格大幅波动。国内来看,在海南、新疆、西藏等疫情反复后,各地均有疫情散点爆发,对生产和消费再次产生扰动,叠加披露社融和经济数据较弱,电力紧缺等因素进一步引发市场对经济担忧;海外市场方面,在定价经济衰退大幅反弹后,美联储鹰派表态再泼市场冷水,海外市场快速下行,大宗商品价格剧烈波动。三季度权益市场整体大幅下跌。风格来看,价值板块相对抗跌,而新半军为代表的成长板块跌幅较大。三季度债市整体收涨,在降息刺激下收益率快速下行后,十年期国债收益率维持区间窄幅震荡,在正股大幅下跌带动下转债指数明显下跌。
在组合运作上,本组合保持以追求稳健收益为目标,在控制回撤波动的情况下积极获取收益增强。在三季度组合运作过程中,组合处于建仓期,在市场回调过程中积极进行权益资产配置,逐步抬升权益仓位。在结构上,组合配置较为均衡,整体风格由均衡风格小幅往均衡偏成长风格倾斜。由于组合还处于运作初期,因此对组合整体权益仓位进行了积极控制,在市场下行过程中组合的回撤整体可控。
展望未来资产表现,我们对未来权益资产表现转为战略性乐观,因此,在未来组运作方面,我们将积极在市场波动过程中把握权益资产的配置机会,以期在未来经济企稳回升,盈利修复过程中组合将有良好表现。