01 60/40策略

首先向大家介绍的第一个资产配置策略是60/40 组合策略，也是一种股债平衡策略。

顾名思义，60/40组合就是指将60%的资产配置于股票，40%的资产配置于债券。因为这个方案简单方便，也极易操作，一度成为上世纪美国最为流行的资产配置方案，也被称为投资行业的“基准投资组合”。

该策略的核心思想是通过在高风险资产（股票）和低风险资产（债券）之间的组合来实现投资组合的收益和风险的平衡。通过将资产分散在两种不同风险和收益水平的资产类别中，投资者可以实现在不同市场环境下的平衡回报。

举个例子：在股市波动大或者经济衰退时，债券部分可以力争提供稳定的收益和资本保护，从而减轻整体投资组合的风险。而在牛市来临时，权益资产的仓位又可以提供足够进攻有望提供丰厚的收益回报。

02  帆船策略

接着再介绍下第二个策略：帆船策略，被喻为是生动有趣的资产配置策略。大家可以把投资想象成是在大海中航行，我们的目标是成功抵达财富增值的彼岸。

然而，在这场航程中，难免会遭遇风浪和礁石，一艘能够抵御风浪的帆船必不可少。而如何构建这艘帆船，使其既能快速前行又能保持稳定，这就需要合理科学的资产配置。

首先，我们需要帆船有坚固而稳定的船身，固定收益类资产（如债券）由于预期收益与风险相对较低，是投资组合中的底仓。

如果固定收益类资产的投入不足，船身就不够坚固，在极端环境中一旦触及礁石帆船就可能在风浪中进水。然而，如果固收类资产的投入过多，整个投资组合就会显得过于保守，太过笨重的船身就会限制先行的速度。因此，可以考虑固定收益类资产在投资组合中的占比参考40%至50%之间。

其次，帆船的破浪前行需要有合适的船帆提供源源不断的动力，这就需要配置一些权益类资产（如股票、偏股型基金等），这类资产的预期收益与风险相对较高，自然是贡献整个投资组合收益的主要来源。

不难想象，如果投资组合中缺乏权益类资产，就像帆船没有船帆，独木难支。

不过，如果权益类资产的投入过大，当市场变得震荡波动时，就会导致投资组合出现较大亏损。就像船帆受风面积过大，遇到大风大浪时帆船就会更加颠簸甚至会失去平衡而倾覆。因此，可以考虑权益类资产在投资组合中的占比参考15%至30%之间。

此外，航行之中不免会产生许多风险和意外，帆船需要配置救生衣、救生圈等物品，一旦在航行中出现船员落水，这些设备可以帮助我们快速救起遇险船员一样，保险就扮演这样的角色。可以考虑保险在投资组合中的配置参考占比为5%至10%。

最后，在航行中如果没有足够的食物和淡水，则难以长期在海上航行。货币基金、存款等现金类资产就扮演着维持日常生活开支的角色。可以考虑现金的配置方案是保留近期日常生活所需的现金储备，一般参考占比为5%至10%。

03 全天候策略

最后要给大家介绍的是全天候策略，一种适应各种市场环境的资产配置策略，由桥水基金的创始人达利欧创造出。

该策略将市场面临的风险分为四大类：经济增长、通胀、经济衰退和通缩。

例如，在经济繁荣阶段，股票等权益类资产可用于追求长期增长和资本增值。

在经济衰退阶段，债券可用于追求提供固定收益和降低整体投资组合的波动性。

在发生通货膨胀时，商品用于对冲通货膨胀风险，并在通货紧缩时提供一定保护。

在市场动荡尚不明朗之时，现金则可用于提供流动性和应对市场动荡时的风险管理。

基于以上，全天候策略使用“四宫格”概念来代表四种意外的经济环境，每种环境占有25%的风险权重。

这种策略的设计使得资产组合在面对各种超预期事件时可能有更稳健的表现，从而更好地穿越经济周期。优势在于多样化和风险分散投资，以及对不同经济环境的适应能力。

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摘自：南南说理财

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