通信行业周报：6月移动运营数据整体稳健，马斯克xAI旗下超算启用!

　2024年08月07日 甬兴证券 应豪　

　　运营商：6月移动运营数据整体稳健。据通信世界整理报道，三大运营商于近日披露2024年6月运营数据。其中，中国移动移动业务客户总数达10亿户，本月净增181.6万户。中国电信移动用户数净增147万户；当月5G套餐用户净增237万。中国联通“大联接”用户累计达10.65692亿户，5G套餐用户累计达27615.0万户。我们认为，三大运营商6月移动用户均有所增长，体现运营商在5G投资周期整体进入平稳背景下业务仍保持稳健向上趋势，业务经营持续改善。光通信：马斯克xAI旗下全球最大超算启用。据财联社7月23日消息，美国企业家埃隆·马斯克在X上最新发帖，称已启动了“世界上最强大的人工智能训练集群”，并且他将利用这一集群在今年12月之前创建一个自称为“世界上最强大的人工智能”。“孟菲斯超级集群”由10万块液冷英伟达H100GPU组成，在单个RDMA（远程直接数据存取）结构上连接，以进行人工智能训练。我们认为，超大规模GPU集群持续建设，将有力推动AI算力及光通信等产业链的需求发展，相关公司有望持续受益。

　　AI算力：《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》发布。7月25日，据通信产业网报道转引7月23日国家发展改革委网站信息显示，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局等部门制定了《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，《行动计划》明确了数据中心绿色低碳发展的主要目标。我们认为，该专项行动计划的发布，将持续推动符合绿色低碳相关标准的算力产品设备、特别是相关国产产品设备的发展，国产AI算力产业链有望受益。

　　市场行情回顾

　　本周（7.22-7.26），A股申万通信指数下跌3.25%，整体跑赢沪深300指数0.41pct，跑输创业板综指数0.86pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(-3.16%)、通信服务(申万)(-3.45%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：纳斯达克(-2.08%)、恒生科技(-2.62%)、道琼斯美国科技(-2.78%)、费城半导体(-3.11%)、申万通信(-3.25%)。

　　投资建议

　　本周我们看好以AI为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。

　　光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。

　　通信设备：受益于算力带动的通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。

　　卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。

　　风险提示

　　国际摩擦对立加剧风险、下游AI需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。