好不容易站稳了3100，现在又失守了！

今日A股震荡下挫，沪指跌0.88%，失守3100点，创业板指跌1.81%，科创50、北证50跌超2%，为什么今日出现大调整？反弹结束了吗？

我们先来看下今日调整的原因。

首先，美联储降息预期推迟。美国最新公布的就业数据和PMI指数都显示出其经济的强劲，这让市场对美联储短期内降息的预期大大降低。换句话说，原本期待的“降息红包”可能要延期了，不仅仅是A股，这对全球资本市场，都带来了不小的压力。美股昨晚三大指数集体调整，道指跌幅最大达1.53%，创2023年3月以来的最大单日跌幅，纳指跌0.39%，标普500指数跌0.74%；今日日经225指数收盘跌1.17%；欧洲主要股指开盘集体下跌，德国、法国、英国三大市场指数开盘均跌近1%。

其次，看看我们自己的市场。今天的沪深两市成交额只有7600亿元，这显然显得有些冷清。更让人担忧的是，近一个月以来，权益类新基金的发行募集金额居然没有一只超过10亿元，这无疑反映出市场增量资金的匮乏。

再次，再来看看板块方面，之前表现强势的有色金属、房地产、高股息板块今天都显得有些力不从心。这种快速的板块轮动，没有清晰的主线，让投资者难以把握市场的节奏。

最后，我们不得不提一下海外因素。美国财政部长耶伦最近的言论，暗示着可能对我们主导的产业政策采取一定的措施，包括新能源汽车、光伏等我们有优势的行业，这种潜在的行业风险，无疑也给市场带来了不确定性。

那么，问题来了，接下来的A股还有机会吗？

首先，从经济的基本面看，从GDP、CPI数据可以看到，经济逐渐复苏，这些积极信号也为后市反弹提供了支撑。

其次，从股市政策看，新任监管层近期推出了一系列改革措施，包括加大退市力度、加大处罚力度、严格上市申请、提高分红/回购、持续引入中长期资金等方面的举措。这些改革举措的实施无疑在一定程度上提振了市场信心。

再次，从国际投行态度看，最近，包括摩根士丹利、德银、高盛、瑞银均上调我们的2024年经济增长预期，公开表示看好A股市场的投资机遇，这不仅提振了市场信心，也有利于外资的流入，5月以来净流入金额达到217.46亿元。

最后，从估值来看，万得全A指数目前市盈率17.12倍，市盈率百分位25.94%，处在相对低估的水平。而创业板市盈率28.48倍，市盈率百分位3.92%，处在极其低估的位置。

所以，小财认为，今日A股大回调，包括美联储降息预期推迟、增量资金的不足以及板块轮动的无序，再加上海外潜在的政策风险，共同作用于市场，导致了今天的下跌。

从经济基本面、股市政策、海外机构态度和估值来看，A股当前这个位置，还是机会大于风险的。

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