首先和大家简单回顾一下，今年以来对行业基本面的看法，新能源车一季度超预期。今年碳酸锂大幅涨价，主要原因是需求端超预期，碳酸锂涨价对行业成本构成一定压力，导致中下游利润往上游转移。但是长期来看，电池的成本是会下降的，且受益于技术进步，整车成本未来也将下降，与此同时，技术进步还将提升客户认可度，这是一个正向循环的过程。

4月份上海疫情对新能源车基本面影响较大，具体来看，4月份全国汽车销量环比下滑47%左右，新能源汽车销量环比下滑38%左右，不过新能源汽车的渗透率还是在不断提升，5月像特斯拉、上汽、大众的产能大约恢复到50%，预计5月下旬能恢复到满产状态。如果上海疫情能尽快恢复，大部分产能还是能补回来。整体看，对全年的影响我们判断不是非常大的。

对电动车和油车未来发展看法

电动车最终的生产成本一定比燃油车更低，因为电动车的生产过程较油车大幅简化，且未来电池成本可能大幅下降。当前，新平台下电动车的成本正在下降，我们认为在不久的将来，电动车在智能化的加持下其盈利水平将超越油车。汽车的电动化和智能化是一个相辅相成的过程，长期来看，新能源车的发展趋势仍将延续，其原因有两方面：一是行业未来的发展速度快、长期空间大；二是在产业链部分环节中，中国企业的技术水平处于全球领先位置。

补贴对产业链有利润贡献，但长期来看补贴是会退出的。随着成本的持续下降，补贴的有序退出不一定会影响新能源车的销量情况。因此，补贴退坡对新能源车行业的长期趋势可能没有太大影响。

长期来看，新能源汽车仍是大势所趋。

从供给端看，车型越来越多，且电动车技术在进步；从需求端看，客户的接受度仍在加强。未来：随着新平台下电动车成本的下降，以及汽车设计的持续优化，消费者的接受度或将越来越高，企业的盈利也将得到提升。

新能源车行业前期经历了一定程度的调整。站在当前时点，从长维度来看，我们认为行业是被低估的。

对于近期新能源板块的配置思路

今年新能源车板块内部出现结构分化。在投资中，我们将拥抱发展前景比较好的龙头公司。细分赛道方面，我们持续关注电池、材料、上游资源等板块，此外，近期对于个别车型周期特别好的整车还将重点关注。