国庆节前，A股股王贵州茅台在9月27日冲击涨停，这种历史罕见的表现带动沉寂已久的大消费板块集体拉升。很多粉丝纷纷询问，大消费是否能够抄底了?该如何抄底?下面就来谈谈我的看法。
对于很多板块来说，行情火热的时候备受追捧，投资者容易高位追涨，长期站岗;发生调整的时候，投资者很容易失去信心，避而远之，错失低位布局的机会。这种情绪化的操作是不可取的，尤其对于那些中长期投资价值确定性高的优质赛道。
比如最近异动的大消费，一方面是短期因素，即传统旺季、众多节日促销的到来提振消费，像刚刚结束的国庆假期中全国批发零售业日均销售收入同比增长9.9%，较2019年增长25.4%(来自国税局)。但更重要的是长期因素，即大消费是被历史证明的长牛板块，往往会在震荡调整、风险释放后，迎来择机布局的好时机。
那么应该如何低位布局大消费、降低投资风险呢?我觉得首先需要选定合适的基金，比如今天(11号，周一)开始发售的华夏中证细分食品饮料产业主题ETF联接基金(简称华夏食品饮料ETF联接，A类：013125，C类：013126);然后再选择合适的方式，比如分批多次买入或者定投。具体如何实施，实施之前需要考虑哪些问题，下面我来为大家进行详细讲解。
一、布局消费板块，需要想明白的三件事
俗话说未雨绸缪，为了保证一项投资的成功率，大家需要在着手布局之前思考一些问题，以免中途遇到一些阻碍就动摇了信心。当前对于大消费的布局来说，大家要考虑明白以下三件事情。
1、择机低位布局，提高投资获胜的概率
一个公司或者一个行业的基本面短期内的变化并不大，但是投资者的情绪却很容易在极好和极差之间摇摆，导致股价围绕价值大幅波动，正好带来了低位布局的机会。
来源：百度图库
就像做生意一样，进货的价格越低，出货的时候利润空间就越大，在投资时，选择市场热度较低、股价较低的时候进场，能够大幅降低持仓成本，提高投资获胜的概率，在风险补偿和长期隐含回报方面有较高吸引力。
2、耐得住寂寞，静候王者归来
低位布局最大的挑战在于无法判断底部在哪里，可能会经历一段磨底过程。这需要对所投资标的有充分了解，对中长期的投资价值有着明确的判断，对未来充满信心，才能耐得住寂寞，守得住繁华。
所以布局时首选历史上的长牛板块，比如大消费，和人们的生存、生活息息相关，很多优质消费股长期经营稳健，现金流稳定，依靠内生增长实现价值积累，调整后创出新高的概率较大。
3、选择合适的布局方式，事半功倍
低位布局某个行业、主题时，选择指数基金更加合适，因为持仓更加集中，投资目标更加明确：其次，采用分批买入或者定投的方式，可以淡化择时、平滑成本、积少成多，在不经意间积累大量的筹码，有望在未来市场回暖、价值回归的过程中获得可观的回报。
通过上面的介绍，相信大家对如何布局大消费板块有了一定的了解，那么下面就先来为大家分析大消费板块的短期表现和长期投资价值。
二、短期调整，不改清晰的长期投资逻辑
万里长城不是一天建成的，很多股票的长牛走势也是在跌宕起伏中完成的。就像大消费板块，短期调整虽然让投资者遭受暂时的损失，但是长期投资逻辑不变的情况下，短期调整之后往往会迎来新一轮的行情。
1、短期调整使估值进入合理区间
春节以来大消费的调整主要因为市场风格切换、前期累积涨幅过高、极端天气影响消费等因素，均是短期的冲击，并且带动整体估值不断下降，逐步进入了合理区间。比如食品饮料行业(申万一级)的PE目前为40倍左右，虽然高于2011-2017年，但是高估值风险已经得到了一定程度的化解。
2、消费旺季来临，提振投资者乐观情绪
根据统计局数据，8月份国内社会消费品零售总额增速下降，但9月份预计明显好转，并且随着四季度天气转冷、各种节日促销(双11、圣诞、元旦等)的到来，服装鞋帽、酒类、休闲零食、取暖家电等产品将迎来消费旺季，有力的提振相关消费品公司业绩，激发市场的做多动力。
3、短期调整，带来长期布局的机会
当前国内的大众消费得到逐步恢复，消费升级趋势依旧持续，背后的驱动因素(居民收入水平提高、消费支出提升、消费多样化等)依然强劲。
同时大消费中包含成长型子行业(休闲食品、预调酒、酱油等)，偏周期型子行业(养殖、肉制品加工等)，价值型子行业(酿酒、乳制品等)，整体的周期波动可以通过子行业的差异化来对冲，因此历史上大消费板块往往能够在短期调整后，重拾升势。
表：历史上消费板块持续震荡上行
来源：Wind，华泰证券，2021/9
综上所述，当前大消费逐渐迎来低位布局的时机，大家应当淡化短期波动，强化中长期价值配置，思考如何进行布局。建议大家选择指数基金，比如中证细分食品饮料产业主题指数 (简称细分食品，代码000815)，以及跟踪该指数的华夏食品饮料ETF(515170)及其联接基金(A类：013125，C类：013126)，下面来为大家详细介绍。
三、借道指数布局，投资更便捷、目标更明确
细分食品指数从食品制造相关领域中挑选规模较大、流动性较好的股票，以2004年12月31日为基日，自发布以来长期走牛，创造了明显的超额收益。指数自基日以来(截止2021/9/27)涨幅达3040%，大幅跑赢同期上证综指、深成指、沪深300等主流宽基指数。并且指数的夏普比率也优于主流宽基指数，承担单位风险所获得的风险收益较高。
图：细分食品指数与市场主要宽基指数走势对比
表：细分食品指数阶段收益率和夏普比率
来源：Wind，截止2021/9/27，夏普比率为年化数据
1、囊括大消费中的优质赛道
细分食品指数覆盖的都是大消费中优质的赛道，比如第一大权重行业白酒，商业模式简单清晰，现金流非常稳定;第二大权重行业乳品，行业竞争格局清晰，龙头公司地位稳固;第三大权重行业调味发酵品，处于快速成长期。
图：细分食品指数行业权重分布情况
来源：Wind，申万三级行业分类，截止2021/8/31
2、汇聚各行业龙头股
细分食品指数成份股偏向于大市值、大白马，汇聚了各个细分行业中的龙头公司，具备较强的市场代表性与竞争力，比如白酒中的贵州茅台和五粮液，乳制品中的伊利股份，调味发酵品中的海天味业。
整体来看，前十大重仓股持仓占比达到74.85%，持股集中度高，有利于充分的把握行情;平均市值高达5147亿元，龙头白马特征明显，有利于提高指数的稳定性;近3年、近5年平均涨幅达到363%、728%，市场表现优异。
来源：Wind，权重数据截止2021/8/31，行情等数据截止2021/10/8
3、业绩优秀，估值进入合理区间
对标市场主要宽基指数(沪深300、上证综指)实际盈利及盈利预测情况，可以发现细分食品指数在主营业务收入同比增长率、归母净利润同比增长率方面表现优异。同时，指数估值也从高位逐渐回归，目前处于近三年历史平均水平。
图：营业收入、净利润同比增长率对比
来源：定期报告，盈利预测源自Wind，财务数据截止2021/6/30
图：细分食品指数PE(TTM)走势
来源：Wind，截止2021/9/30
4、优质指数基金是低位布局利器
作为低位布局大消费板块的利器，跟踪细分食品指数的华夏食品饮料ETF联接，值得重点关注。该基金的拟任基金经理是徐猛，清华大学工学硕士，证券从业年限18年，是公司数量投资部执行总经理，2006年2月就加入华夏基金，长期深耕指数研究与管理行业，经验丰富，管理的多只指数基金表现非常优秀，比如华夏上证50ETF(境内首只ETF)、恒生ETF(规模最大的港股ETF)等，在管产品曾获中国证券报金牛基金、上海证券报金基金奖。
背后提供平台支持的华夏基金在指数基金领域耕耘多年，早在2004年就开创性地推出国内首只ETF产品，目前公司旗下被动权益产品管理规模超2200亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司，连续六年获评“被动投资金牛基金公司”奖(2015-2020年度，中国证券报)。
四、抓住时机，进行中长期谋篇布局
刚刚过去的三季度中，股市走出了“冰火两重天”的分化行情，前几年走牛的大消费等板块出现调整，但由于中长期投资价值比较确定，很多消费类指数基金被资金低位布局，规模逆势增长。
目前，市场对大消费板块各种利空的反应日益充分，估值逐渐进入合理区间，投资者可以考虑借道指数基金，通过分批买入或者定投的方式，进行中长期布局。比如前面介绍的华夏食品饮料ETF联接基金(A类：013125，C类：013126)，于今天(11号，周一)开始发行，投资者可以多多关注。
