大家好，我是华夏基金王泽实，上周继续扣款1000元定投华夏创新医药龙头A。我们继续和大家分享本周观点。

医药板块近期上涨，主要原因为机构对确定性资产追捧，尤其是反腐对三季报影响即将全面落地，四季度乃至2024年医药板块边际趋好；三季报后可能是布局2024年医药板块的重点窗口期，尤其是君实生物PD1鼻咽癌适应症在FDA获批，进一步强化创新药出海逻辑。

自2015年我国药政改革开始，国内创新药的竞争环境更加开放、竞争方式也由以往后端的商业化推广往前端的靶点选择、临床开发等环节转移，创新药的竞争更加激烈和全方位；

医保国谈经过近几年的探索和机制完善，不再追求“大降价”的结果，规则和要求在波动中调整，变得更加稳定和可预测，意味着医保谈判逐渐有了相对宽松的气氛和环境，能够让创新药企在动态平衡中寻找到机会，实现患者、医保和企业的多赢。医保支持创新旗帜鲜明，创新药“应配尽配”，突破药占比、医保额度指标限制，打通进院“最后一公里”成为多项政策的核心支持点。

创新药板块股价处于相对底部位置，尤其港股创新药估值较低：今年年初受到医保局发文降低支付限制对创新药处方的影响，以及多个省市将国谈药移出DRG总包，增强市场对国内创新药支付端改善的信心，以及多个ADC早期数据优异，创新药板块上涨明显。4月初受到AACR、ASCO等学术大会的催化以及FDA国内现场省察，创新药板块再次上涨。随后，在汇率、中美关系等宏观因素的影响下部分外资撤离导致创新药板块尤其是港股创新药股价开始下调，叠加康诺亚、康宁杰瑞等产品上市推迟事件的影响，股价显著下跌。7月份，创新药板块底部开始反弹，但受到7月底开始的医疗反腐影响，股价又开始加速下跌。目前，医疗反腐的影响在逐步出清，创新药板块股价回暖。

$华夏创新医药龙头混合A$ $华夏创新医药龙头混合C$

#华夏定投团##王泽实定投团#