出走4年，懂王再度拿回美国总统权杖。

根据最新的计票数，懂王特朗普已经率先拿到超过270票，宣布胜选。如无意外，懂王将再次归来。相信今天，很多人在看着计票结果，毕竟懂王特朗普和哈里斯，代表着不同的施政政策和理念。谁上台，都深刻的影响着接下来的资本市场。

整体上看，懂王特朗普代表了美国保守主义右翼的立场，在“美国优先”的理念下，对内出政策，通过降税、降费、节省政府开支等方式，提振民众消费水平。对外，加关税，退出各种国际组织，态度及政策会更加强硬。与此同时，会对不同板块带来影响。

经济和就业、税收和财政方面，特朗普主张通过降税、降费、节省开支等手段，刺激经济增长，提升民众就业和消费水平。短期内来看，可以刺激消费，利好美股相关板块。同时对大小企业阳光普照的降税政策，有利于美股企业盈利提升，尤其是美股科技股。

能源方面，主张发展石化能源工业，反对清洁能源政策，要放松环保监管。这意味着美国要加大自身的原油产量，这对美国的石化行业，燃油汽车等是利好。贸易和关税方面，特朗普主张加征关税，退出无关的贸易协定。势必引发世界贸易的动荡，带来不确定性。而对抗风想较强的黄金、加密货币，也将构成一定的利好。同时，会继续强化科技脱钩，极有可能出台相关支持法案，支持美国科技企业发展，从某种程度来说，这种预期利好美国科技股。从特朗普第一任期，美股及代表美股科技股的纳斯达克涨幅，可以作为参考。

另外一方面，受能源政策、关税和贸易相关政策的影响，新能源、美债、国际原油也将产生一定的波动。

具体到A股上面来看，影响比较大的是关税政策、科技封锁。以特朗普第一个任期相关政策影响来看，短期看会给A股部分板块带来巨大冲击，但是长期看，A股的国产替代化+科技（芯片、半导体等）板块会有不错的反弹。比如以特朗普2016-2020任期为例，短期内国产软件回踩到低点1101.40附近，随后走出一波不错的行情，最高反弹到2849点。底层的逻辑就是国内巨大的市场需求，提升了相关国产科技产品的渗透率。

总得来说，打铁还需自身硬，大A的长期走势还是和国内宏观面相匹配。无论懂王是不是回归，咱们也不必过于恐慌。毕竟和懂王交手过4年，咱们也积累了经验，这些年贸易结构也在持续调整，做好了完全的准备。

懂王归来，不再是四年前的懂王。咱们，也不是四年前那个咱们！

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