#易家人交流小站# 近期，美或对华执行新的芯片管制，半导体国产替代投资机会再度市场关注。
芯片自给率仍有较大提升空间
2020年《国家十四五规划》中提出，2025年国产芯片自给率要达到70%，据半导体行业观察机构Techlnsights数据，2020年中国芯片市场规模约为1460亿美元，中国生产的芯片规模约为242亿美元，芯片自给率约为16.6%，2021年芯片自给率约为17.6%，2022年时约为18.3%;而在2023年举行的中国电动汽车百人会论坛(2023)中，国务院发展研究中心市场经济研究所表明2023年我国汽车芯片的对外依存度高达95%，计算和控制类芯片自给率不足1%，功率和存储芯片自给率也仅为8%，我国芯片自给率仍有较大提升空间，中国芯片国产替代大有可为。
2024年半导体行业销售额持续走高
2024年9月全球半导体销售额同比增长23.2%，连续11个月实现同比增长，环比增长4.1%;世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计2024年全球半导体销售额同比增长16%，2025年将同比增长12.5%。全球部分芯片厂商24Q3库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商24Q3库存水位环比继续下降，库存持续改善;晶圆厂产能利用率在今年三季度环比持续回升，预计2025年有望继续提升。
此外，全球半导体设备销售额在今年二季度同比增长4%，中国半导体设备销售额在今年二季度同比增长62%;国际半导体产业协会(SEMI)预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年或将继续增长17%。
看好2025年半导体行业迎来景气周期
半导体的行业周期当前处于长周期的相对底部区间，长期来看半导体设备部分公司当前已经处于估值的相对低位区间，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。半导体行业已进入新一轮上行周期，2025年有望延续上行趋势。半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业有望周期上行，当前节点或具备配置价值。@易方达基金