三季度市场下跌的主要原因在于外部扰动,一是美国通胀数据超预期引发市场对美联储更大力度加息的预期,以及美元的强势使得美元兑人民币破7。全球主要资本市场均因美联储加息预期的升温遭遇了不同程度的调整。美元的强势也使得北上资金的流入放缓。二是一系列事件使得市场对地缘政治形势的担忧加剧,市场风险偏好受到压制。
目前市场的主要矛盾在于估值的波动,而估值波动主要因市场风险偏好降低,情绪性杀跌。本轮调整下来,市场整体的估值水平已低于4月底的估值水平,继续大幅杀跌的风险有限。
报告期内,我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的投资策略进行被动投资。