过去一周A股先跌后升，整体收涨。板块方面，多数行业上涨，其中券商、传媒、新能源、基建、地产板块领涨，而医药、医疗、煤炭等板块明显回落，轮动效应持续。

宏观：

7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%（前值49.0%）；非制造业商务活动指数为51.5%（前值53.2%）。7月PMI指数显示触底回升迹象，7月由于高温天气，数据会出现季节性走弱情况，但生产高频数据现在今年7月数据基本与6月持平，部分数据改善（轮胎开工率、沥青开工率、织机开工率等）。

价格指数显示积极信号。7月主要原材料购进价格指数与出厂价格指数均出现大幅改善，被分别改善4.7个百分点和7.4个百分点至48.6%和52.4%；原材料购进价格指数回升至扩张区间。7月CRB工业指数、南华工业品指数同步回升1.2%和5.3%；布伦特原油在减产预期下也修复至80美元/桶附近。市场对政策预期加强，政治局会议进一步强化市场预期。结合高频数据，预计7月PPI将迎来改善，价格拐点已现。

8月4日，发改委、财政部、人民银行、税务总局联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。发布会提出实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，大力支持科技创新、实体经济和小微企业发展等方面的政策举措及落实实施情况。央行工作会议强调加强逆周期调节和政策储备，四部门联合发布会强调宏观政策将持续助力下半年经济稳定向好，政策面继续释放积极信号。一旦稳增长政策能够加速落地，权益市场上涨的趋势会更明确。

行业：

资本市场和房地产是当下市场关注的两大焦点。郑州南京等地也先后出台支持房地产市场平稳健康发展政策措施。因此往后看，一是活跃资本市场具体措施如何落地、二是房地产销售新开工增速何时企稳回升，值得特别关注。

钢铁板块，近期预期与现实再度分化，市场在政治局经济会议提出优化房地产政策和积极扩大国内需求，以及粗钢压减政策浮出水面后，预期快速由弱转强，但在高温与洪水频繁袭扰下需求复苏缓慢，过去一周建筑钢日均成交量仅12.8万吨，环比降14%，五大品种周度消费回落5%。

油气，周初因沙特及俄罗斯自愿额外延长一个月的减产期限，同时亚洲经济和需求前景向好，投资者情绪乐观，国际原油期货持续上涨。随后，美元汇率增强，评级机构惠誉意外剥夺美国3A顶级主权信用评级引爆市场避险情绪，但强劲需求前景支撑油价，布伦特油价站上86美元。

化工，成本支撑下，化工品价格整体上涨，关注7月PPI数据。炼化价差环比修复。PE方面，成本端支撑尚可且库存压力缓解，但市场需求依旧较弱，价格窄幅上行。PP方面，供需端利空因素较多，整体表现差。EVA方面，光伏EVA需求好转，价格上涨。纯苯与苯乙烯方面，成本支撑叠加供需格局改善，价格、价差双双上行。

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