前言：2022年已经接近尾声，在这个时点，特别邀请，兴业证券电力设备与新能源行业首席分析师王帅，和我们一起全景回顾新能源板块的今年和明年展望，内容较多，因此会拆成以下几个部分，分别和投资者朋友分享。

系列一：回顾2022年的新能源市场，以及聊聊2023年新能源板块的景气度能够延续今年高增长的状态？

系列二：光伏产业链明年市场价格预期展望

系列三：展望明年，新能源汽车销售如何看待？

系列四：行业热词“钠离子电池”，发展的基本情况和未来发展空间？

系列五：未来光伏、风电等清洁能源还会不会有新的技术值得关注？

对于明年新能源汽车补贴，首先该产业过去严重依赖补贴的时代已经过去，现在更多依靠产品力驱动，明年政策依赖会越来越小，当然仍然存在。当前新能源汽车整车领域竞争越来越激烈，不断有新的品牌进入，但低碳指数重点布局还是锂电池、储能等环节，既有动力电池也有储能，未来的增长还是有很多方向。除了储能增速可能会很快，动力电池方面商用车可能也会成为未来潜在的增长点。所以，对整个电池领域中长期的需求、景气度相对比较看好，且明显好于整车环节。

了解了新能源汽车的未来增长空间，很多投资者对新技术领域也非常关注，今年以来市场热点很多都是具体的细分新技术，除了大家较为熟知的光伏板块新的电池技术，还有钠离子电池、铜模、铝膜双层涂布等新技术。也和大家科普一下当前钠离子电池发展的基本情况和未来发展空间。

王帅：确实今年钠离子这条主线非常受到市场关注，主要原因还是碳酸锂价格高企，锂电成本在过去一段时间一直处于高位，降本的过程相对还需要周期。

钠电本身并不是特别新的技术，只不过产业化的角度看，在过去电化学、锂电池等量产的路径出现拐点和分叉的阶段，市场选择钠电池率先进行量产，当时其主要原因是钠离子在能量密度、循环次数等方面有更大的优势，尤其是锂电池产业化初期最关注的是能量密度，在安全性大前提下，从量产的角度说，可能能量密度方面锂电池相对于钠电池有比较清晰的优势。

那当前阶段钠电池为什么越来越受关注呢？

一定程度上是因为锂电池价格居高不下，售价也是相对居高不下的背景，导致钠电池从产业化角度再度进入大家视野，尤其是从运用场景看钠电池也有其较好的适用性，比如价格较为敏感的动力侧领域，像A00级的汽车、两轮车、电化学储能的运用场景等，由于钠离子本身成本的优势，受到市场比较高的关注。

但钠电池也不是完全没有劣势，能量密度方面相较锂电池存在不足，但在大众运用场景中大家对能量密度的需求并没有那么强。

另外在储能在应用场景中，能量密度本身也不是最重要的，在此情况下，将来钠电池也是能量电池的重要组成部分。所以，关于锂电池和钠电池之间的关系，其不是技术迭代的关系，不是钠电池要替代锂电池，而是当前阶段因为碳酸锂、锂资源开采和供给的因素，造成了现阶段钠电池有一定的经济性优势，导致钠电池在量产的过程中呼声较高，一定程度上会福锂电池的应对或锂电池上游紧缺的局面形成补充。

从二级市场角度看，现阶段钠电池的玩家可以分为两类：

一类是传统钠电池产业的供应链，不管是锂电池单一环节的制造商，还是中游材料体系的体现，在钠电池方面都有一定的技术储备，且这种技术难度并没有那么大；

第二类就是一些新进者，希望借助钠电池的产业需求能够实现挖到超车或者起码先上车，进入动力电池或储能电池等超级赛道当中，这两类企业最近一段时间都比较收到市场关注，当然从股票角度上，还包括预期等因素，市场对钠电池未来景气度或需求的预期相对较高，一定程度上增加了细分赛道或个股投资的难度和风险，所以，更加建议大家更多关注从组合角度看风险相对更加可控的投资方式，对于钠电池这种相对较早期的细分赛道来说，弹性固然很强，风险也可能较高。总体来说，钠电池产业趋势没有太大问题，但是投资难度相对传统主线来说可能更大。

中证内地低碳指数（鹏华内地低碳指数c），截至12月4日，按照申万二级行业分类，光伏设备占比38.9%，但是分配比较均匀，除了光伏，新能车的电池+电力+风电等。

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