#我最看好的主流赛道#

近几年投资界关于“赛道”的争辩不绝于耳。媒体、大咖、经理们也都各执一词，如果你单独听每个人的言论都有道理……似乎每条赛道都能给你无穷加速度，让你一飞冲天，瞬间觉得买什么都能“夺冠”！

但真正在“赛道”上稳定盈利赚钱的朋友有几个那？雨泽在股吧、基金吧里看到的怎么都是车祸、惨案？

大家是上错了“赛道”或者是车手本身不合格导致惨剧不断？而且这么多赛道究竟哪个更有前途，对于投资者有更大的机会？

带着这么多的疑问，借华宝基金发起的讨论“药、酒、芯、化、军哪个赛道最香”这个话题，雨泽根据自己的理解和思路跟给大家聊聊赛道问题。

没有“最佳”赛道

所谓赛道，顾名思义，援引自赛车比赛，车手们驾驶赛车在赛道上驰骋、争冠。最终获得冠军的人只有一个。

不知是谁，把“赛道”这个词挪用到投资界，让它彻底火了一把。不信大家去翻看各大财经媒体报道、公募、机构路演，言出则必提“赛道”，好像没有“赛道”两个字，他们讲的就是不合格的PPT……都不好意思开口。

但，最关键的问题是赛车比赛有终点或者时间限制！而投资有终点吗？没有终点的比赛，能知道谁夺冠吗？显然不能！

因此，投资界的“赛道”并不是媒体、专家、经理们说的那么简单美妙。也或许是我们普通投资者理解错了？

假如说明天（7月23日）股市关门永久不开，从2021年起，截止到今日（7月22）收盘以来，大家觉得那条“赛道”更好？

新能源？化工？电子？大部分人不看“事实结果”，肯定会以为是新能源。但，其实今年以来表现最好的是化工？

NO！居然是钢铁......　

（为了公平起见，下文中图例统一使用东方财富的板块指数做为对比目标，即BK打头的板块指数。截止日期都是7月22日收盘）

怎么样？钢铁指数年涨幅51.5%、化工指数年涨幅41%、新能源车指数年涨幅只有18.56%(说实话一直认为这个指数有点失真）。当然还有一些细分板块可能涨幅更大，但不在今天讨论的范围。

看完结果大家觉得你以为的赛道还是那么好吗？或者专家们说的赛道是最棒的吗？有人能想到钢铁是第一“赛道”吗？

是不是预期和事实有一些差距？

白酒哪去了？医药在干吗？我们后面再具体提这两位曾经的白马和最稳的赛道。

其实，如果把时间再拉长点看，以近三年的涨幅去衡量，那么同样的指数去对比，食品饮料、酿酒行业的涨幅是远远超过化工，秒杀钢铁的。因为化工再好，钢铁再强，它们都是周期行业，而白酒等消费品相对没有那么明显的周期。

废话了这么多，雨泽给出结论就是——投资界没有什么“最佳”赛道：

一个没有时间限制，没有明确终点的赛道上不可能产生冠军。漫长的投资界更是如此，因为板块的涨幅是在不停变化，彼此轮动的，没有时间限制，你根本不能确定谁能夺冠，既然没有冠军，何谈最佳赛道那？

因此，如果没有一定的条件限制，“赛道”问题在投资界就是伪命题，就是一个噱头！

有人可能会说我买了最好的、涨幅靠前的行业就是在最好的赛道。

　而事实上，大家都上过很多“当时的热门赛道”，也追逐过每年的基金冠军。结果那？有几个公募冠军能蝉联榜首？（没记错的话华夏大盘精选可能要排除在外）。

　追涨冠军的朋友们，大家第二年的收益可还好？

在投资界，即使你在最好的赛道上夺冠，也不可能延续！这是A股历史被证明过的事实。

更何况作为普通投资者，本身资源、经验都比不上大户、机构。却开着奥拓和人家的法拉利比弯道超车。今天换哪个道，明天变这个道，即使投资有终点，你不能坚持下去，又怎么能夺冠那？

作为散户的我们如果不知道低吸、不懂得坚持，只知道追涨、换仓，在那条赛道上你也永远不能夺冠。

这就是另一个结论——追涨的赛道都不是好赛道。

靠追涨获利的可以留言“踩”我......

那么按雨泽所说：

第一、投资界没有什么“最佳”赛道。

第二、追涨的赛道都不是好赛道。

是不是意味媒体、专家、经理说的就都是在忽悠人那？普通投资者就没有一条“赛道”可以参与了吗？

其实不是！恰恰相反，权威媒体、知名专家、偶像经理岂能随便信口开合，法制社会说话都是要讲究成本的，他们中一大部分人还是为投资者着想的，也愿意为投资者获利奉献正能量！

最大的问题可能是我们对“赛道”理解的不够“准确、合理”。

普通投资者怎么选则“好赛道”

那么接下来，雨泽就讲讲自己是怎么理解赛道、选择赛道的。

首先，雨泽是个笨人，不会选择。所以，媒体、专家、经理说的赛道，我都觉得是好赛道（注意没有最佳不代表其他都不好），所以，“药、酒、芯、化、军”都好，全配！

PS：刚好，一个组合的均衡配置条件就满足了。具体怎么配，雨泽后面再讲。

然后，雨泽建议大家把投资看成是一场以相同收益率为终点的比赛，只要到了这个收益率就都是冠军，管它是“药”、是“酒”、还是“芯”！

为什么这么做？

其实从概率上看，概念相近的主流（注意定语）行业的整体涨幅最终会趋于一致的。简单举个例子，比如白酒、医药，大家觉得今年目前为止那个板块会更好？

我们来看看实际涨幅：

今年以来，酿酒行业涨了20%，医疗行业涨了18.4%，两者相差只有1.4%！

备注：截图时间为7月21日收盘，7月22日这两个板块分别跌了2.2%、2.3%，差距进一步缩小，雨泽偷懒就不重新截图。今日7月23两位难兄难弟，跌幅再次相近，且白酒的年涨幅优势已经缩小到1%的差距。

这个差距是不是和大家预期的不一样？是巧合吗？如果看过原创的粉丝应该记得，之前雨泽给大家分析时，有些板块指数涨幅也是惊人的相似。喝酒吃药这句话真不是白给的！

其他板块有多大差距？我们随机找几个相对热门或冷门的板块指数，看看差距是不是跟大家“以为”的一样？

Miniled （BK0902 ） 最近比较火的半导体细分板块 年涨幅27%

太阳能　（BK0588） 　　年涨幅　26.7%

煤炭采选　（BK0437） 年涨幅22.95%　　　雨泽预感明天他就能赶上来2%？

虽然数据不够多，但是不同板块在相同时间段涨幅差距几乎一致，特别是煤炭板块和科技成长领头羊Miniled 板块差距只有不到4%，是不是有点意外？

这些数据已经足够和大家讲道理。特别是在今年的结构震荡行情里，各个行业的涨幅都会有天花板，这个板块涨涨多了就调整一下，另一个板块追上来了就歇歇，总之是你方唱罢我登场的表演节奏。

大家去仔细品味一定会有同样的感受。

以上数据可以证明，一定时间内，大部分板块的涨幅相差是不大的，当然会有个别突出的板块，算是例外。

我们继续之前的假设：把投资看成是一场以相同收益率为终点的比赛，只要到了这个收益率就都能夺冠。

在这个假设前提下，继续之前的话题，既然大家的涨幅最终都趋于一致，差距不会那么大，也就是说所有的行业都有一定概率去获得同样的收益，都能夺冠。

那我们选取距离收益目标较远的行业去“守株待兔”不就是很好的策略吗？那些涨幅过大的行业也意味它距离终点更近，即使你因它夺冠，但实际收益却没那么大？最典型的案例就是每年末那些追买年度潜在冠军的投资者，大家最终的结果有没大赚呢？

有人会提出疑问，别光总是想着涨，跌的时候怎么办？其实大家认真回想，如果真的发生系统性风险，涨的好的跌的就更多，年初的白酒，医药套了多少人那？这就是血的事实，不是吗？

就比如前面的　Miniled、太阳能、煤炭采选，我们把他们的夺冠目标设为30%。

大家会选那个？雨泽选择煤炭采选！

（今日7月23日，煤炭和其他两个板块的涨幅差距是不是再次缩小了那？）

当然，雨泽的假设也存在一些问题，比如比赛对手的选取问题，不同类型的对手对比有失公允。就像我们用大金融权重行业和科技成长股行业去对比，肯定是不行的！

因此，公平的比赛是要分组的！

下面雨泽就把华宝基金提供的五大赛道进行分组：　

以雨泽的理解来看，医疗ETF-512170、食品ETF515710（也包括白酒等），这两个同属消费赛道，配置一个或者个选1/2即可。

而军工行业ETF512810，雨泽理解无非就是电子行业、化工行业的中下游集合。比如武器装备、飞机零配件、航空航天配件材料，都离不开电子、化工原材料。而且偏电子的多一些，因此，雨泽会把军工和电子ETF-515260归为同一赛道。以雨泽喜欢选择上游原材料的思路，两者之间优选电子ETF-516020，也就是芯片。

但是，这里又涉及到目标收益率的问题，目前电子板块的涨幅绝对是领先军工的，所以如果从同样看好整体行情的前提下，军工行业ETF可能会潜力大一点。所以两者配置可以考虑各占一半或者军工偏多一些。

化工ETF-516020，是大的行业板块中除钢铁外表现最牛的行业。雨泽之前给粉丝分析过，化工真的是无处不在，酿酒、食品、煤炭、新能源、新材料都需要化工。比如，近期最火的锂电池产业链里就有磷化工——生产磷酸铁锂电池、氟化工——生产六氟磷酸锂电解液.....

所以，化工板块可以和锂电池板块算做统一赛道比拼。

需要提醒的是化工和锂电池行业涨幅已经很大，不要追涨！！！

好了，这就是雨泽对“赛道”的理解，并基于药、酒、芯、化、军五大行业的做了配置选择。

希望通过本文，相信大家也都能找到自己满意的赛道。

@华宝基金

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