#处暑养生添福气# 我是华夏基金的资深粉丝，最近关注了华夏互联网龙头混合C(012448)，我长期看好互联网的未来前景，特别是一些互联网龙头公司，具备某种意义上的稀缺性。
中国互联网龙头公司具备较高的行业地位，在中国的数字经济中不可忽视，它们的业务覆盖范围广泛，包括电子商务、社交媒体、搜索引擎、在线支付、游戏、短视频等领域，全球数字经济仍处于快速增长阶段，未来仍然有很大的增长空间。
日前美联储鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放出了迄今为止最强的降息信号：“现在是时候调整政策了”。本周五美国8月非农就业增加14.2万人，预估为增加16.5万人，这个数据明显不及预期！
数据出来后9月美联储降息稳了，美联储威廉姆斯也表示，准备开始降息进程。不过美国8月失业率为4.2%符合预期，说明经济衰退没那么快，所以9月更可能降25个基点，而不是50个基点。
美联储的一举一动引发全球投资者关注，主要是因为美元作为全球主要流通货币，美联储货币政策调整后，将通过美元直接影响全球流动性，促使资金重新配置，从而影响不同资产类别的表现。
随着美联储进入降息周期，美元指数和美债收益率有望加速回落，从历史表现看，港股对海外货币政策底存在明显且迅速的正反馈，结束加息至首次降息期间，港股市场通常会出现筑底反弹，且这种正反馈在降息初期的表现甚至好于A股，主要是因为以下几点原因：
首先香港采取盯着美元的汇率制度，在美联储大幅度降息预期下，香港相比于大陆有更大的降息空间；其次香港是离岸市场，流动性被外资主导，更容易承接欧美降息带来的流动性，从而推动整个资产价格的走强；最后港股已经跌透了，持续的流出使得仓位和筹码出清已较为充分，有部分的资金去卖A股去买港股而且资金量比较大。
当下美联储九月降息的条件基本已经确定，而历来港股都是对流动性异常敏感的市场，市场资金增多、利率降低，投资者信心增强，作为全球金融中心之一，港股可能吸引更多的资金流入，从而推动股价上涨，而这里对利率敏感性最强的还是头部的互联网企业代表的科技方向。
首先是互联网头部公司如腾讯、阿里、京东正在进行大比例回购，这将明显的提振其股价。最近这几年，互联网平台公司经过大幅度的下的后，其股价估值都比较低，而相对于传统行业而言，这些企业的现金流依旧非常充沛，为提振股价纷纷进行大比例回购股份。
其次更重要的是，经历近3年行业调整后，互联网企业逐渐聚焦主营业务、削减低盈利业务，通过降本增效以确保其净利润率，行业格局不断优化。此前几年对企业的盈利定价非常悲观，行业龙头企业估值水平已降至低位，再进一步向下空间有限。
而且还有一点，相比于传统行业，这些互联网巨头更容易在人工智能的浪潮中占据更加有利的位置，长期的预期其实更好，这也是相比于港股的恒生指数，我更看好恒生科技指数的主要原因。
值得一提的是华夏互联网龙头混合（A类012447，C类012448），通过对互联网相关产业的精选以及对产业内相关股票的深度分析，挖掘该类型企业的投资价值，该基金对互联网龙头主题相关标的投资比例不低于80%。
基金所持有的互联网龙头，是指互联网相关产业中拥有稳定或独特盈利模式、较高的“护城河”、具备“定价权”、优秀 的管理层、市场空间广阔，已经或者未来有望成为所在细分领域龙头的相关企业，比如美团、腾讯控股、小米等。
这是一个A+H的产品，港股资产是不超过50%的，其配置思路港股投的是偏C端的互联网龙头公司，A股投的主要是一些产业互联网，最典型的就是以云计算、企业数字化转型为代表的产业互联网的标的，如中际旭创、中天科技等，前十大成份股合计占比57.24%，集中度高弹性大。
基金经理叶力舟，硕士。2015年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任投资研究部研究员、基金经理助理，2024年7月4日起担任华夏互联网龙头混合型证券投资基金基金经理，目前在管基金2只，规模为5.21亿元，专注前沿科技领域，擅长软硬件行业间比较和周期判断。
华夏基金是国内知名的基金公司之一，拥有业内最大的买方研究团队之一，投研人员超200人，投资经理和基金经理平均从业年限超过12年，旗下主动量化、被动指数、ETF产品线完备，基金能得到较好的平台支持，我已经打算持续定投了，感兴趣的同学可以择机关注布局！
