A股在昨天大幅上涨后，今天有回整的需求，而且近期A股上涨主要来自于政策博弈，现实经济状况还是比较严峻的，今天公布的制造业PMI数据为48，大幅低于前值和预期值，但愿意为了政策预期和明年经济复苏买单。

从盘面来看，今天A股低开整理，但大家都知道后面开会还有政策，所以跌也是跌不下去，顶多就板块轮动，筹码换手。所以指数又逐步企稳，窄幅震荡。截止发稿，上证指数涨幅为0.10%，创业板指涨幅为0.18%。两市成交额小幅放大，北向资金小幅净买入1.81亿，可以看到，北向资金从11月11日以来就一直在抄底，原因就是外资看到了政策的变化以及开始看好明年经济复苏。

分板块来看，今天板块再次轮动，昨天暴涨的地产板块今天冲高回落，调整幅度最大，白酒、旅游、酒店等消费板块小幅回调，近期表现较差的汽车、锂电板块强势领涨。

汽车板块大涨一方面是因为本乱反弹行情以来，汽车、新能车板块没怎么涨，有反弹的性价比；另一方面是因为有消息称燃油车购置税减免会延长到明年上半年，这个也不意外，经济差各种刺激政策就要出。

我应该是这个市场上比较早开始看好地产和大消费板块的，之前一波地产大涨我们有10多个点的收益，后面又给亏回去了，但是我并没有因为下跌就割掉，反而一直补仓，昨天就有20个点的收益了。

本轮地产行情主要是政策刺激，实际上地产销售情况还是相对较差，政策发挥作用以及居民信心修复都有一个过程，后面地产想要起第二轮大行情要等地产销售数据真的回暖，基本面真的改善。

而当前在基本面一般、主要靠政策的情况下，政策刺激就成为主要动力，用斗地主的思维来理解，周一晚上地产融资“第三支箭”相当于“炸弹”，后面除非出棚改这个“对王”，但不现实。所以，地产政策底牌基本出完了，后续缺乏进一步刺激，上涨动力也在衰竭，不建议这个时候去追地产。

至于新能源，我之前也解释过很多次，如果拿一年以上，那新能源还是个好方向，如果只是半年，那新能源乏善可陈，不要抱有太大希望。个人觉得，光伏、新能车配置还是得配置，但不能和过去两年一样满手都是新能源基，那赚钱效应基本和你无缘。

中期维度上看好港股、消费、地产、证券等经济复苏板块，港股可能会成为全球最强的市场，消费和港股基金没上车的可以建个底仓，特别是港股消费主题基金，推荐两只：华泰柏瑞新经济沪港深灵活配置、创金合信港股通大消费精选。

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