$上证指数$

上证指数最近跌破上涨趋势线，跌至关键支撑位，一直在支撑位附近震荡不前，看起来岌岌可危。如果跌破支撑位，下方3000点附近还有另一支撑位，如果再次跌破，那么此处行情结束，可能跌回最低点。

深证成指和创业板指近期呈横盘箱体震荡行情，短期回调，目前还在下跌中。如果跌破支撑位，那么形成双顶利空形态，此处行情大概率结束，可能跌回行情起始点。

恒生指数此前拉升一波行情，但在前高压力位下止步，这几日连续回调，已经跌破短期上涨趋势，震荡下行中，此前位置离支撑位还有一段空间，下周可能继续下跌。

$易方达中证海外中国互联网50ETF联接(QDII)C$

中概互联此前有一波上涨行情，但止步于前高压力位附近，最近连续下跌，已经跌破短期上涨趋势线，逐渐靠近前低支撑位，如果跌破，那么周K上涨趋势线是下一个支撑位，还有一段距离，因此可能还有下跌空间。

$天弘恒生科技指数(QDII)C$$广发恒生科技ETF联接(QDII)C$

恒生科技和港股互联趋势相似，也是止步于前高压力位，跌破短期上涨趋势线，目前仍在下行中，还没有止跌迹象，从支撑位看，可能还有下跌空间。

恒生医疗近期横盘箱体震荡行情，目前跌至箱体中间位置，这几日有止跌迹象，但不能确定反转，上方很快就有较为坚固的压力位，突破才能有较大行情。

恒生银行最近也是拉升一波短期行情，这几日连续回调，短期趋势已经下行，距离上涨趋势线还有一小段空间，估计短期还会回调。

美股最近震荡上行，突破新高，但这两日连续下跌，跌至上涨趋势线附近，如果下周继续下跌，那么短期趋势下行。支撑位是此前的压力位，距离不远，如果跌破，那么可能跌回此次短期行情的起始点。

越南和日本基金最近震荡上行，距离前高压力位不远。这两日下跌，跌破短期上涨趋势，日本基金很快反弹回来，依然震荡上行中。越南基金还没有反弹，短期有回调迹象。

印度、德国、英国基金近期均震荡上行趋势，短期回调，可能跌至上涨趋势线附近。这些基金均受到美联储降息预期影响，短期也有不确定性。

相关信息——中国股市涨势正在减弱，但一些策略师仍看到希望

过去一周，中国股市的涨势已失去动力，5月份的另一批经济数据显示，经济仍在苦苦挣扎。但一些基金经理看到了政策制定者对房地产的态度可能转变，房地产市场拖累了市场和经济。

自 5 月中旬以来，iShares MSCI 中国基金下跌 5% 至 44.63 美元，而 KraneShare CSI 中国互联网ETF 刚刚创下了自 2022 年 10 月以来最长的连跌纪录。

经济复苏乏力，以及对未采取更积极措施恢复信心的持续失望，使市场无法摆脱多年的低迷。但至少有一位策略师看到了北京可能尝试不同做法的迹象。

Matthews 亚洲策略师Andy Rothman 在给客户的一份报告中表示，官员们最近关于房地产市场的言论标志着一个转折点。

国务院副总理何立峰最近指出，政府将“全力支持”解决房地产行业的问题，并承认房地产“关系人民群众切身利益”，事关经济社会发展。上述言论与近期出台的措施同时出台，鼓励地方政府购买大量未售出房屋，将其改造成经济适用房，并帮助现有房主升级到新房。

虽然Rothman同意其他策略师的观点，认为需要采取更多措施来稳定房地产行业，但他表示，这些言论标志着一个“非常重要的态度和政策拐点”。这些言论可能为更务实的政策铺平道路，以恢复信心，可能是在7 月备受期待的会议上。

投资者可能需要更多证据，才能让市场可持续地恢复立足点。独立研究公司中国褐皮书的5 月份数据显示，复苏仍在缓慢进行。根据中国褐皮书的数据，房地产继续遭受重创，销售额或价格几乎没有改善。招聘增长放缓，全国收入增长也放缓。

出口继续成为亮点，尤其是对发展中国家的订单让工厂忙个不停，并带来强劲的制造业增长。但即便是这一亮点也存在一些保留意见：出口激增一直是世界其他国家的痛处。《中国褐皮书》分析师指出，各国都在抱怨廉价商品的大量涌入和“中国冲击”，这威胁到了国内制造商。如果中国继续依赖出口来推动下一轮增长，美国已经提高了关税，其他国家也可能会效仿。

不过，近几个月来，低估值吸引了基金经理进入中国，尤其是官员们至少表现出愿意为经济创造底线的意愿。波士顿合伙人新兴市场基金和波士顿合伙人新兴市场动态股票基金的经理David Kim 去年年底开始更积极地增持股票。随着今年早些时候市场反弹，他削减了这一敞口，但中国仍占40%，高于新兴市场基准。

Kim 青睐中国出口商以及受益于中国依靠制造业推动增长的化工和工业生产商。鉴于目前估值较低，他还购买了少数中国互联网公司的股票，如果人们对中国的信心恢复，或者北京采取更有意义的措施治愈房地产市场，这些公司应该会受益。

但即便是最近增持中国股票的投资者也保持了灵活，因为中国的结构性长期挑战和地缘政治担忧依然存在。Gavekal Research 分析师Thomas Gatley 在最近的一份报告中写道，事实上，MSCI中国指数与 2007年的水平大致相同，强调这不是一个可以买入并持续持有的市场。

然而，Gatley 还表示，在此期间，曾出现过四次反弹，投资者的资金可能翻倍，而过去三年则出现过大跌。

对于今年开始的、最近逐渐减弱并转变为可持续反弹的涨势，投资者需要看到北京在未来一两个月内采取更多措施来重建信心。如果北京再次没有采取任何措施来支持官员的言论，失望可能会持续更长时间。随着美国大选季进入高潮，地缘政治背景变得更加紧张，这种风险尤其严重。