今日恒生科技盘中上涨2.5%，近期涨幅接近10%，年初至今涨幅也接近回正。最近的快速上涨我们认为主要来自境外市场调整及国内宏观企稳背景下的全球资金再平衡。

        从宏观和行业角度来看，国内Q1GDP数据5.3%大幅超出预期，若剔除疲软的地产链影响，实际的例如线下消费/出行等场景增速会更高——包括美团、携程在内的线下场景服务商也会明显受益于整个出行旅游链的高景气，例如刚过去的清明节的出行人数及金额均创2019年来新高，我们预计五一节国内出行旅游市场仍将继续保持高景气。另一方面，美国昨晚的GDP数据1.6%大幅不及预期，商品消费开始降温但通胀却受服务业影响开始超预期反弹。

        太平洋两岸GDP走势的背离也使得部分资金开始重新考虑并开始布局港股互联网板块，将其作为估值合理&增长稳健的避风港，包括高盛/UBS等大行也纷纷上调对港股的展望。尤其是在过去三年中大幅收缩开支降本增效的互联网板块，其现金牛及红利属性更加的突出。例如腾讯已宣布今年回购金额将超1000亿港元，创历史最高水平，分红及回购加总的股东回报超4%。

        此外，随着美联储降息预期推迟，大部分亚太货币对美元都呈贬值趋势。今年以来，日元对美元贬值接近10%，泰铢和韩元贬值近7%，新台币和越南盾贬值5%左右。港币和人民币作为亚太市场为数不多对美元保持稳定的货币，也在一定程度上吸引了外资流入。尤其是港币，联系汇率制度下，港币与美元保持稳定是有制度保障的，而港股市场在过去几年持续下跌，估值性价比也相对较高。我们认为，这或许也是香港市场吸引资金流入的另一个原因。

        最后要说的是，尽管短期资金再平衡的策略来势汹汹，但对一个市场而言更重要的是能吸引更多长线资金的布局，这就需要对这些科技巨头基本面及背后的宏观更多信心，这一点也有待后续经济数据及财报的验证。操作方面，对于较高弹性的恒生指数的而言，短线的波动放大是常态，逢低布局加大定投或是更好的选择。

        风险提示：天弘恒生科技指数型发起式证券投资基金（QDII）-C类成立于2021年07月06日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2022年-20.06%（-19.01%）、2023年-9.8%（-6.91%）业绩数据来源于基金定期报告。观点仅供参考，

不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承

担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证

券市场风险等特殊投资风险。  #又飙涨 港股的大时代来了？#   $天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$  $天弘港股通精选A(OTCFUND|006752)$  $天弘港股通精选C(OTCFUND|006753)$  $天弘恒生沪深港创新药精选50ETF发起联接A(OTCFUND|014564)$  $天弘恒生沪深港创新药精选50ETF发起联接C(OTCFUND|014565)$     $天弘中证沪港深云计算产业ETF发起联接C(OTCFUND|019170)$  

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