报告期内基金投资策略和运作分析三季报和四季报对比：
行业选择上，我们三季度维持重点配置了能够持续高速增长的、需求有扩张的方向，比如以光伏、新能源车为
代表的行业；个股选择上，我们重点配置了中报业绩超预期且三、四季度依然具备业绩高增长的、确定性
较强的个股。此外，在竞争结构好、产品具备利润率提升能力的优质公司上，比如高端白酒、免税，也维
持了较高仓位的配置，这些具有优质基本面的公司具有很好的长期配置价值。投资策略上，我们会持续重
点布局：中观层面，产业趋势向上的高景气的行业；公司层面，自下而上选择竞争优势足够强，壁垒深厚
的公司，力争获取优秀公司盈利增长带来的超额收益。
在行业选择上，我们四季度维持重点配置了能够持续高速增长的、需求有扩张的方向，比如以光伏、新能源车为代表的行业；个股层面，我们重点配置了四季度具备业绩高增长的、确定性较强的个股。此外，在竞争结构好、产品具备利润
率提升能力的优质公司上，比如高端白酒、免税，也维持了较高仓位的配置，这些具有优质基本面的公司
具有很好的长期配置价值。投资策略上，我们会持续重点布局：中观层面，产业趋势向上的高景气的行业；
公司层面，自下而上选择竞争优势足够强，壁垒深厚的公司，力争获取优秀公司盈利增长带来的超额收益。