今日股市再次下跌，从趋势看，大部分板块这几日跌幅大，会吐了大部分涨幅，短期趋势已经下行。有人认为此为倒车接人行情，如果跌回起始点，那么就是此次行情结束。而且，如果真的有大牛市，主力根本不给低位上车机会。本人今日投债混2千元和美股3千元。不做投资建议。

$鹏华安润混合C$ （011074）

A股在大幅反弹后回落，长期上涨需经济支撑，回调风险加大，因此适当配置优质稳定板块降低风险。本人最近从业绩排名找到榜首偏债混合，这几日债基震荡，它受影响较小，回撤、性价比仍优于99%同类，且年收益超10%。因此，本人今日再加仓2千元，不做投资建议。此基金经理管理的鹏华丰享债券也是榜首债基，稳定优质，本人也将其作为后期配置选项。

$银华海外数字经济量化选股混合发$ （016702）

纳指今日小幅下跌，仍没有改变震荡上行趋势，目前在前高压力位附近震荡，如果突破，那么很可能涨回此前最高点并创出新高。纳指中长期一直震荡上行，因此长短期都值得布局。这只纳指相关的海外数字经济，重仓美股七雄，攻防兼备，收益不错，因此今日继续定投3千元，不做投资建议。

半导体最近止跌回升，涨至前高压力位，如果突破此压力位，可能涨至近期最高点。但连续两日下跌，已经不像是正常回撤，而是就此下行。

证券最近涨幅大，涨至最高点附近，真正成为牛市旗手。但这两日已经回落，今日反弹，仍没有突破最高点压力位，后市方向不明。通信在突破后很快回落，目前在支撑位附近，如果无法支撑住，那么此次行情结束。

$招商沪深300地产等权重C$

游戏和房地产最近大幅上涨，反转向上。游戏前几日受阻于前高压力位并下跌，短期趋势有下行迹象。地产突破压力位后迅速跌回，已经跌破支撑位，这两日虽然小幅反弹，但不能确定止跌还是下行中震荡。

$招商中证白酒指数C$

白酒、医药此前长期低迷，最近跟随大盘大幅反弹，反转向上。白酒这几日受阻于前高压力位并回调，短期趋势已经下行。医药在上行途中折回，今日跌幅大，更像是此次行情结束，可能跌回最低点。

新能源和光伏最近大幅拉升，趋势反转向上，已经涨至前高压力位附近，这几日均跟随大盘下行，短期已经有回调迹象，可能跌回此次行情起始点。

投资知识分享——巴伦周刊：如何参与新兴市场？

对于新兴市场的投资者来说，9月份带来了双重好消息。美联储降息以保持美国经济活力几天后，中国决策者加大了稳定陷入困境的经济的力度。

当美联储降息且美元走弱时，新兴市场往往表现良好，部分原因是这降低了企业的利率成本，并吸引美国投资者在海外投资更多美元。

另一个巨大的推动力是中国。北京方面上个月采取了协调一致的措施来稳定局势——更大幅度的降息、支持国内股市的提议以及承诺实施更多财政刺激措施。这推动中国股市飙升，在过去一个月内以30% 的涨幅成为表现最好的资产类别。

这是一个漫长的等待。过去十年来，新兴市场一直处于美国股市的阴影之下。标准普尔500 指数的表现远超其他所有指数，累计回报率为250%，而 MSCI 新兴市场指数为 53%。但在 8 月和 9 月，新兴市场开始跑赢大盘，回报率为 8.4%，比标准普尔 500 指数高出4个百分点。

但这并不能保证一帆风顺。中国刺激计划的规模和范围细节仍是个谜。随着投资者分析具体细节和有效性，未来几个月波动性可能会持续。

但即便是那些对北京的措施能否恢复受创的家庭和企业信心持怀疑态度的基金经理也认为，政策制定者的新立场是一个显著的变化，应该会在短期内帮助市场。

与中国有关的好消息有助于新兴市场——这不仅是因为中国在该指数中占比最大，接近30%。

近年来，印度成为一颗新星，MSCI印度指数在过去三年中回报率为51%，而 MSCI 中国指数则下跌了 15%。问题是，印度市场的市盈率接近24 倍，接近历史最高水平。随着公开发行市场火爆和资金大量涌入，长期投资者开始变得谨慎。

其他新兴市场也引起了人们的兴趣，尽管它们只占该指数的一小部分。

中东爆发更大范围战争的可能性是一个风险，但投资者仍在涌向阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯。在阿联酋，有十多家公司准备上市，沙特阿拉伯还有少数几家公司。

包括印尼和越南在内的东南亚国家也为全球供应链的持续转变和各国更加自力更生的努力做好了准备。它们还将受益于邻国中国经济状况的改善。

韩国和中国台湾将从半导体芯片和其他先进制造业的强劲需求中受益。诺德卡尔表示，其中一些公司的估值也变得更具吸引力。

但中国可能仍将是人们关注的焦点。过去几周，中国股市迅速上涨。投资者担心中国经济的发展轨迹、政策失误以及地缘局势相关的风险，因此削减了对中国的配置。

股市突然走高引发了一场错失良机式的反弹：最便宜的市场之一，——几周前市盈率为9 倍，现在市盈率接近其长期平均水平11.7 倍。

周二，国家发改委没有公布具体政策，令市场失望。不过，汇丰大中华区首席经济学家刘静指出，财政部将公布具体政策，并敦促客户保持耐心。即便如此，一些人仍怀疑这些措施能否解决中国面临的结构性问题。

目前，长期投资者正在等待回调。

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