最近，我们整理了近一周投资者的热点问题请基金经理闫冬为大家解答，快来看看有没有你关心的吧！

Q1.如何看待过去一周的市场情况？

过去一周还是延续了市场偏强这样的走势，多数板块出现了上涨。基本上涨幅最大的港股科技板块，超过8%的涨幅，光伏、有色、新能源汽车涨幅超过了6%，A股资源指数，过去一周涨幅超过5%，低碳环保也基本上接近5%的水平，沪港深科技龙头涨幅超4%，化工接近4%，酒指数接近3%。板块涨幅偏弱的还是属于稳增长板块，例如基建、房地产、银行、畜牧等涨幅偏弱或有小幅下跌，上一周市场还是延续了之前高成长板块持续走强的格局。

数据来源：Wind，日期截至2022.6.2。

Q2:石油等大宗商品价格持续上涨，这种情况还能继续买么？

今年大宗商品供给端问题始终存在,无论是原油还是能源金属供需紧张，以能源为首的很多上游资源品供给紧张。阶段性需求有所放缓，随复工复产之后，需求端预期层面大幅度提升，实际落地还需要一定的时间来观察。但市场对于整个供需结构的预期还是比较好的，供给依旧是比较紧张。最近大宗商品又开始有往上走的态势了，我个人还是觉得今年整个商品还是易涨难跌的态势。供给侧还是短期很难放出量，需求侧虽然有波动，但国内需求在复苏，海外来说，之前市场对于美国的衰退炒作了预期，但实际上美国的经济并没有那么快的进入到衰退的过程，现在还处于需求旺盛的阶段，所以我们认为大宗商品中短期来看有望出现相对强势的状态。

Q3.酒板块行情未来怎么看？

酒板块短期基本面一般，但最近整体修复情况加速。通过动销调研数据也可以感受到。二季报整体销售数据可能会受到一定的影响。但实际上落地到业绩端对于酒企的业绩或影响不大，比较稳健，经销商不会只有短期视角，疫情之后消费复苏还是比较有希望的。另外对于市场当前关注疫情前期影响，更多关注板块修复的情况，啤酒板块，中低端酒板块表现不错，整个板块交易疫情复苏的逻辑。尤其受到线下消费复苏影响较大的比如啤酒板块，修复有一定空间。因此不用太担心二季报的销售数据。最关键还是看下半年中秋和十一长假的。

Q4.地产指数最近在调整，后续还有机会吗？

地产修复的情况比此前的预期要长一些，修复周期相对来说会拉长，数据可能会有大幅度的改善应该回到八九月份，各地的政策还在不断的调整。去年整体上半年销售在一个高基数的状态。到八月份才会出现下滑的状态。环比数据近期出现第一次增长，这是一个比较积极的现象。所以说比较看好整体六月份会延续这样一个修复状态，七八月份会看到一个比较好的改善的情况，因此这一轮地产整个的估值，性价比来说比较高的，地产龙头企业的估值也比较低，从配置安全性角度来说也是比较高的，因此比较看好龙头央企地产企业的估值修复期以及市场份额的增加。

Q5.光伏板块行情近期表现如何？

最近光伏板块走势比较亮眼，原因就是景气度较好，以欧洲为首的对于能源安全能源转型有非常迫切的需求。美国政府被迫对于整个光伏进口政策这一部分有了很大的转向，承诺两年内不再新增光伏进口关税，这样可以看到中国企业光伏产业链里面不可替代，并不是说打压一下国内就会面临很大的问题。像美国这种制约光伏产业的发展最终的结果就是，我们自己的需求并没有减少，反而美国自身产业发展受阻。现在我们不缺需求，供给端出现了供不应求的情况。美国政策放松进一步刺激改革光伏板块的盈利表现。

Q6.涨了这么多，新能源还能买吗？

确实最近反弹的比较多，这个位置我们测算了一下，估值角度来说回到了相对合理的位置，不能说出现了泡沫，因为去年以来整体跌幅比较大，这个位置没有高估。核心在于市场的资金面是否有新增的态势，北上资金保险机构，私募，增量资金入场，大家对于宏观经济的信心大幅提升。市场情绪还在，高景气赛道依旧是资金青睐的板块之一。

Q7.中概股最近也在反弹，是否可以介绍一下沪港深科技龙头的布局？

该产品相对于单纯的中概或者港股的产品布局会更加分散，没有赌一个港股或者海外市场，他的核心布局逻辑是科技龙头，不论是在A股还是港股布局的都是科技领域的龙头企业，尤其是市场份额占比高，研发投入占比高的企业。其实这一轮中概股涨，并不是因为海外市场有变化，更多的还是因为许多科技板块的基本面出现了一定的好转。投资者前期的悲观情绪有了一定的修复，此外国家给予数字经济政策支持，例如5G通讯，大数据云计算相关的这些板块最近也都是有很明显修复反弹的迹象。从中长期价值风险收益比角度，还是建议大家通过宽一点的指数来做中长期的配置。从基本面上来说，科技板块一季报到二季报业绩或会出现修复的情况，市场对于未来的预期还是比较好的。这个时间点还是比较适合大家进行布局或者定投的方式来参与。

Q8.对于未来整个市场行情如何看呢？

市场反弹力度比较大，一些投资人比较慌张，也开始想要止盈离场。我认为本轮市场的调整还是受到疫情的扰动，各个行业向好的趋势都是比较明显，目前这个位置短期来看没有看到比较明显的泡沫和风险出现，市场目前的位置相对来说比较健康。现在如果大家比较纠结这个位置，担心短线偏高的话可以通过定投逐步加仓的方式来参与。

本期“有问题，问闫冬”到此结束，如果投资者有任何问题想要提问，欢迎每周四上午10：30直播间不见不散！

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