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发表于 2021-11-26 11:28:37 股吧网页版
市场行情一般,基金投资如何度过平淡期

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80%的钱是在20%的时间里赚到的

题图 / 长虹卧波

作者 / 一石二鸟

标签 / 投教


在经历了连续两年主动权益的牛市后,今年以来市场行情较为平淡。虽然有结构性行情的机会,但板块轮动较快,赚到并不容易。公募基金的业绩也高度分化,部分前两年表现较好的明星基金经理管理的基金回撤较大,业绩一般。有不少朋友由于前期积累的安全垫不够厚,到现在处于浮亏状态,很多人不知所措。

到现在,部分新基金也卖不动了。应该说,市场从年初的“亢奋期”已逐步回归到了“平淡期”。这种情况早在我们的预料之中,毕竟市场不可能永远一直上涨。像这种“平淡期”,今后可能就是市场的常态,会持续较长时间。

我们该如何度过基金投资的平淡期呢?对此我来谈谈自己的几点看法。


一、80%的钱都是在20%的时间里赚的

我们首先要搞清楚公募基金收益的特征:公募基金的收益具有“非线性”的特征。这个“非线性收益”我之前给大家讲过很多次,这里不再重复了。说通俗点就是:公募基金不保本也不保收益,长期下来可能会有一个较好的收益,但收益不是均匀分布的。可能有的年度收益很高,有的年度收益很低,甚至是负收益。

对于偏股型基金而言,“二八效应”非常明显:80%的钱都是在20%的时间里赚到的。也就是说,基金投资中赚钱的快乐时光可能不到20%, 80%的时间可能都是平淡期。

所以,大家对此要有正确的认识。这就是市场的常态,不要将过去两年的收益简单的线性外推。长期赚钱不等于能年年赚钱,不能苛求一只基金每年、甚至每个季度的收益率都名列前茅。有机构曾统计了2011年前成立的398只主动股票型和偏股型基金发现:近十年间,基金的收益率的排名一直保持在前50%,根本就没有,最好的也仅是连续7年排名保持前50%。


二、做好分散配置和仓位管理,重视“固收+”投资

在基金投资的平淡期,做好分散投资和仓位管理也非常重要。基金的整体收益可能一般,但并不意味着市场没有波动。在这种震荡市中如果赚不到钱的话,很容易使投资者失去耐心,中途而退。

通过分散投资,将各种不同类型的大类资产组合配置在一起。由于各自的波动具有一定的不相关性,相互牵制抵消,从而降低了整体的波动率。仓位管理并不是让大家去预测市场。仓位管理我们一直提倡“以回撤定仓位”。就是说,你能承受多大的回撤就拿多少仓位。比如一个基金或组合的最大回撤是20%,你只能承受10%的回撤,那就只拿50%的仓位,剩余的一半去固收基金。这样不至于市场发生极端行情而突破自己的心理底线。

在这种平淡行情中,尤其要注重“固收+”投资。不少“固收+”基金自带回撤控制指标,长期具备净值不断创新高的能力的“固收+”账户,相当于给组合提供了一个安全垫。而且发生突发事件需要用钱时,可以赎回“固收+”基金,不影响偏股型基金的长期投资。


三、降低预期收益,减少短线交易

刚进入市场的投资者很容易犯的错误就是收益预期过高。我们经常在一些社区里看到投资者的埋怨:我持有半年了还没赚到钱。除了对公募基金的非线性收益特征没有深刻理解,很多投资者也存在不切实际的收益预期。当实际收益不达预期时,很容易产生焦虑情绪,从而放弃原本正确的投资策略。因此,降低收益预期,在市场上波动的时候保持平常心,学会做时间的朋友,这也是一件很重要的事。

在现在这种投资平淡期,我们也不提倡短线交易。短线择时和预测市场,这是专业机构都做不好,也不去做的事。更何况是目前这种板块轮动极快的市场。普通投资者进行短线交易胜率较低,而且收益也不可持续。陷入“追涨杀跌”的话,还很容易把心态搞坏。


四、通过定投和逢低买入缓解焦虑

很多人想躲过下跌与震荡,只赚取快速上涨时的利润。我明确的说:这是不可能的。挨刀的时候你不在,吃肉的时候凭什么有你?

在这种平淡的行情中,投资者也并不是无事可做。我们之前给大家阐述过基金投资“两个阶段”的观点:积累份额的阶段和收益兑现的阶段。

今年由于市场分化及其严重,有一些基金收益可能不太好,也不用着急。像港股,今年实际上相当于一个“小熊市”。随着逐步下跌,一些沪港深基金整体逐步进入可投资的区间了,也就是我们说的“积累份额的阶段”。这时可以逐步逢低买入、积累份额了。

逆向投资是一件极其反人性的事情,很多朋友对这种操作存在焦虑。缓解焦虑最简单的一个办法就是定投买入。通过定投的方式来化解择时的风险,在市场的相对低位积累份额,耐心等待后市上涨后进入收益兑现的阶段。

总之,市场不可能永远亢奋,平淡期是常态。不论是基金经理还是个人投资者,也都可能有“常胜将军”。投资者要理解、接受和适应基金投资的平淡期,并做好应对,把长期投资坚持下去。


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发表于 2021-11-26 12:47:49
板块轮动是必然,此涨彼跌好赚钱。炒作跟风会上当,识破看淡陪它玩!
发表于 2021-11-30 13:37:48
建议很中肯!
发表于 2021-12-01 09:25:33
十分认可楼主对投资的分析和建议,希望楼主以后经常发帖,谢谢啦
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