尽管A股传统公募的表现并不尽如人意,但是得益于通信、计算机等科创板块杀入了行业板块前三,科创50指数依然以4.71%的涨幅领跑A股主要股指。从上半年的市场来看,在人工智能浪潮的推动下,TMT方向无疑是A股顶流,可以说在动荡的A股行情中走出了结构性牛市也不为过!
展望下半年,A股在多重因子的催发下有望迎来蛰伏许久的反弹行情。压制A股行情最主要的因素,来自于美元强势周期人民币汇率呈现的低迷走势。在持续下行临近7.3的关口之时,我们认为基于人民币汇率双向波动以及防止大涨大跌的政策基调,当前汇率走势已经来到了底部区域,正处于调头反转的区间行情之中。尽管美加息周期仍在放风有持续可能,但是市场对加息的预期已经是结束无疑,多出来的一两次对市场的影响已经边际减少。因此,在当前周期去展望下半年A股行情,我们认为不应再悲观,谨慎乐观仍将至少继续维持局部可期行情。
主线方面,我们仍然认为在上半年明显跑赢市场之后,以科创板个股为主力的TMT板块仍然是最具希望的主线。
从成交来看,科创赛道在上半年可以说是异常拥挤,计算机行业分别揽收了2月份、5月份、6月份的成交额冠军。6月份,TMT板块合计成交7.95万亿元,更是达到占A股总成交比例达到41.42%的惊人水平!
从北向资金来看,2022年TMT板块合计遭北上资金净卖出76.46亿元,但是这个趋势在今年的A股行情中得到了完全反转。今年1-4月份,外资持续流入科创板,TMT板块合计获得北上资金净买入516亿元,这样的手笔也极大支撑了A股科创上半年的行情,并且让人对A股下半年的主线猜测,逐渐得到了清晰的答案。
从主力资金来看,今年以来计算机、通信、传媒、电子行业融资净买入均超百亿元,是融资资金加仓靠前的四大行业,合计加仓金额达到551亿元,计算机行业获融资净买入额174亿元排在首位。公募基金则连续9个季度增仓科创板,未来仍然还有广阔的持续增配空间。
从半年牛股来看,TMT科创主题个股可以说横扫市场。在上半年103只翻倍股票中,计算机、传媒、通信、机械设备、电子行业占比达到了近7成比例。上半年日均成交超10亿元的股票有135只,计算机、电子、传媒、通信行业各有26只、23只、16只、11只入围,合计占比达到56.3%,热度可见一斑。
在美债见顶,经济持续复苏,政策强力呵护的背景之下,我们仍然认为A股将来底部持续震荡上行,而这其中的主线,大科创应当会持续扮演主线角色,带来市场热度和高度。
长线投资者我们仍然建议以指数配置为主,跟随市场做好长周期准备。科创板50指数毋庸置疑是代表科创行情的龙头指数。市场上有诸多科创板50指数基金,但也不乏有亮点比较突出的科创50指数基金。
比如华夏科创板50ETF联接A(011612)C(011613),以上证科创板50成份指数为标的指数,基金经理荣膺女士在管基金资产864.02亿,北大光华高材生,十几年的基金管理经验,应该说A股少有的接近千亿规模的女基金经理了。上半年录得4.77%的正向收益,表现亮眼。
荣膺女士同样不止步对科创50指数的跟随配置,在新发的华夏上证科创板50成份指数增强A(018177)C(018178)中,实施成长+动量+机构三大类因子叠加,增强了成长和动量因子,力争科创企业的超额收益,目前正在发行中,感兴趣的可以了解下。
当然萝卜青菜,大家还是要根据自身投资风险偏好去决定科创基金的选择!
风险提示:观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎。
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