科创50：撑好风筝，要起风了。

近两个月时间以来，科创50ETF的表现不尽如人意，连续两个月的呈下跌趋势，净值一度跌破1元。是持有？是买入？还是卖出？已成为近期资本市场讨论的一大焦点。#万元好礼！低位抄底工具，怎么挑？#

就我个人而言，我看好代表“成长”、代表“未来”的科创50指数，当前布局，收益大于风险。投资者最好，撑好风筝，要起风了。

第一，低估值还想“跑路”，这是人性。

2020.9.22科创50ETF发行，那时，科创板市盈率竟然高达92倍，基本可以理解为仍然是处于高泡沫阶段，但是拥挤的人潮毫无顾虑，市场情绪也是相当高，挤破脑壳也要往死里挤，生怕自己买不到似的。

如今情况如何呢？两年半过去了，当初92倍的高估值逐步变得合理，甚至进入低估值区域。截至2023年8月1日，科创50指数的市盈率为40.80倍，位于历史10.44%分位点；市净率为4.22倍，位于历史2.75%分位点。

为什么在九十几倍泡泡成堆的时候生怕自己买不到，而跌到了四十倍价格不贵的时候反而恐慌呢？你说这是不是人性？

科创板的当前走势让我想起创业板。2009年10月创业板开张，2019年7月科创板启航，间隔正好十年，科创50指数基本上相当于创业板指数2.0版本，两者都是高科技创新企业的大本营，也是肩负经济转型的历史使命与引擎。

2009年，创业板开板，当时的市盈率高达百余倍，也就是说开板即巅峰泡泡满天飞，没扛多久就变成了孔雀东南飞（右下方向走），一路下跌跌个没完没了一直跌到2012年下半年，整整跌了三年，末端极限市盈率是27倍，泡泡被挤得干干净净。之后怎么样呢？创业板出现一波腾飞，耐得住性子的投资者，获取了不菲的收益。

目前，从科创板的特性来看，整体机会大于风险。科创板中其他中小市值股票的总体表现还行，甚至很多牛股仍在持续挖掘中。

第二，科创板的成长性能，值得关注。

按申万三级行业来看，科创50行业主要集中在数字芯片设计（18.59%）、集成电路制造（14.97%）、横向通用软件（9.66%）、半导体设备（8.23%）和光伏电池组件（7.16%）行业等。

科创50主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，它由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成。它聚焦高新技术和战略性新兴行业，同时也符合上交所设立科创板以落实创新驱动、推动高质量发展的这一深意。

根据Wind预测，科创50指数2023年、2024年、2025年的预期营业收入增速分别为22.59%、21.87%、20.03%，预期归母净利润增速分别为17.76%、30.23%、23.81%，营业收入和归母净利润在2022年已有的良好增速下或将进一步增长。整体来看，科创50指数拥有良好的基本面支撑，具备未来发展潜力。

第三，投资科创50，最好选择指数基金。

2019年7月22日，科创板首批25家企业成功上市，截止2023年7月30日，已有546家企业在科创板挂牌上市，板块总市值近7万亿，汇聚了大批高新技术产业和战略性新兴产业的标杆性公司和潜力企业。

自开市以来，科创板保持常态化发行上市的节奏，于2020年、2021年、2022年分别完成上市143家、162家、124家。近七成公司实现超募。目前，科创板中个股数量已经很多，投资个股难度激增。

科创板之中，有些公司本身不错，但股价又被炒得太高，后面反而会成为股价的拖累；有20%的成分个股一季度是亏损的，像奇安信、寒武纪以及君实生物亏损幅度都超过了净资产的5%，可以说是巨亏。

因此，投资科创板个股，不如投资科创50指数来得省心。

目前科创50指数的调整筑底的时间越长越好，横有多长竖有多高，底部盘的越扎实，将来向上弹性越大。预计科创50指数在空间上不会跌破853点历史低点，现在磨的只是时间，每次指数回调都是提前买票占位等待的良机。

华泰柏瑞科创板50ETF联接基金，五星级基金经理，超14年的管理经验，超千亿的管理规模，基金能够准确追踪科创50指数，是我们布局科创板的优质标的选择。

说在最后。

目前A股主要问题还是资金的问题，短期表现是信心问题，中期表现是债务问题，长期来看是分配问题。但随着下半年政策的持续出台和大资金的陆续进场，我觉得：该撑好风筝，要起风了。

当然，底部布局永远是一个区间，没有人能够精准的抄到最低点。所以如果你想投资科创50，我更建议小笔建仓，越跌越买，这样你的体验将会更好，也更能拿的住收益。想要布局科创板市场，不妨关注华泰柏瑞科创板50ETF联接（A：011610，C：011611），可以趁着这波回调，以定投的方式慢慢低吸配置。@华泰柏瑞基金 @倒骑蚂蚁追蜗牛 @天天话题君