大家好，我是易方达基金经理成曦。

进入三月底四月初，市场都会关注上市公司陆续披露的年报和一季报，尤其是某些行业龙头公司的财务数据，可能会成为整个赛道的“风向标”。

这不，上周新能源龙头宁德时代的年报一披露，就引发了热烈讨论，因为宁德的盈利能力超出了市场预期。全年营收4009亿元，同比+22%。归母净利润441亿元，同比+44%，2023年毛利率22.9%，同比+3%，其中动力电池/储能电池毛利率分别同比+6%、+7%。

从上面的图表可以看到，宁德的收入和利润增速在近几年是逐年下滑的，但为什么还超出了市场预期呢？因为去年新能源市场的竞争格局恶化，碳酸锂等原材料价格也屡创新低，市场普遍担心行业的发展前景和对于龙头公司的影响。但从年报数据上来看，宁德还是体现出了供应链话语权与强韧性的盈利能力，让市场的担忧有所减少。

当然，宁德时代一家公司的年报并不能代表整个行业的情况，我们还是需要持续观察其他公司的数据。从板块景气度来看，锂电、光伏等板块近期排产显著改善，中小产能加速出清。光伏板块节后需求复苏超预期，3月排产触底反弹，4月后也预计维持上升趋势。排产增加说明企业对于市场的需求有足够的信心，愿意提高开工率来提高产能，是一个比较积极的信号。

此外，除了国内市场外，海外市场的情况也值得保持关注。大家可能觉得国内的马路上新能源车已经很多了，但在海外这一现象还不明显。无论是咱们的新能源车企，还是电池等供应链厂家，未来在欧美市场都是有不小的发展空间的。

总的来说，新能源行业在经历了过去两年的低迷后，接下来的发展空间还是比较让人期待的。当然，由于我国在很多细分板块已经处于领先地位，未来的路要一步步探索，有可能遇到未知的障碍，所以也要保持足够耐心，希望能早日实现更大的突破。

本周继续定投科创50联接基金2000元。

科创50指数近期在800点左右的位置持续震荡，距离年初的850点还有一定距离。上周指数成份股刚进行了调样，接下来成份股的年报会陆续披露，指数的估值会因为盈利数据的变化而有所波动，这些都是正常现象。

这两天英伟达的GTC大会搞得热热闹闹，希望我国未来在科技领域也能出现类似地位的企业，吸引全球目光，引领行业发展。

欢迎大家多留言，我会根据大家关注，分享自己思考，供各位参考。

$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$

$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$

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