一季度,经济和市场出现调整。从经济方面,疫情出现反复。尤其传染性更强的奥密克戎病毒开始自海外传染到内陆,一些主要经济区域都受到不同程度的影响。其次,俄乌战争对全球大宗商品的供应带来冲击,原油等大宗商品价格出现大幅上涨,对国内的制造业带来冲击。再者,美联储因美国通胀高企开始加息和缩表的预期逐渐成为现实,权益资产吸引力有所下降。国内资本市场,受到上述因素影响,总体走势偏弱。除大宗商品板块走势较好,其他消费,制造业等板块都不尽人意,新能源板块也因成本上升,需求短期受阻出现回调。本基金组合结构在一季度总体保持稳定,权益保持较高仓位,其中港股占权益比例接近一半,港股主要配置在互联网龙头和金融行业,A股仓位中低估值蓝筹配置居多,并开始逐步增加消费行业配置。我们预计二季度经济将逐步走出低迷,权益市场将逐渐走好。