文章来源：小波思基；作者：bo姐。喜欢定投基金的小伙伴，记得关注小波思基哦~

导读：今年春节后，记得是3月25号，一个小伙伴特地跑来私聊bo姐。说她看bo姐的分析买的赵晓东的国富基本面优选一直表现很稳，夸奖他回撤控制很不错，节后也很抗跌。今天，我们专门回顾分析下赵晓东，看看这位老牌价值派基金经理是如何致胜的。

闷声发财

去年1月，bo姐曾跟大家写过一篇10年王牌基金经理的分析。

在分析里，挖掘了一位宝藏型十年期公募老将：国富赵晓东。bo姐还跟大家重点分析了赵晓东的一只基金，国富基本面优选混合。

此后，在bo姐跟大家写的一些盘点性、汇总类的基金分析中，我们也经常可以看到赵晓东的身影。

一年多过去了，国富基本面优选混合表现咋样？

截至2021年4月15日，国富基本面优选混合自2020年2月13日成立以来，取得了57.99%的收益率，最大回撤-11.67%，同期wind偏股混合型基金的平均收益率是42.31%，平均最大回撤是-20.02%。

它具有回撤小、闷声发财的特质，话不多说默默赚钱。

尤其今年一季度震荡市中，表现给力！

今年一季度，几大指数都是绿油油的。bo姐瞅了瞅数据，其中科创50指数最绿，下跌了10.39%。

（数据来源：Wind；截至2021年3月31日）

基金表现也一般，今年一季度wind偏股混合型基金平均回报为-3.47%，而赵晓东管理的国富基本面优选混合一季度收益率为10.94%。

赵晓东同时管理的其他基金一季度也很不错。权益基金里，国富中小盘一季度收益率10.85%，国富弹性市值混合一季度收益率6.25%。其它几只产品，收益也全部为正。

（数据来源：Wind；截至2021年3月31日）

相比于短期业绩，赵晓东的长期业绩更强劲。

以赵晓东管理时间最长的国富中小盘股票为例，截至2021年3月31日，近1年、近3年、近5年，任职总回报逐年递增。

（数据来源：Wind；截至2021年3月31日）

分年度来看，在近5个完整年度中，国富中小盘股票具有能涨抗跌、震荡市中突围能力强的特点。

（数据来源：天天基金网）

赵晓东独立掌舵国富中小盘股票超过10年，截至今年一季度末，国富中小盘股票近十年年化回报17.53%，在92只晨星普通股票型基金中排名第1。

此外，赵晓东管理6年多的国富弹性市值混合，也具有能涨抗跌的特质。

（数据来源：天天基金网）

深度价值投资，追求长期回报

赵晓东是如何保持长期良好的业绩的呢？

拉长时间来看，在市场上闻名遐迩的基金经理，大多都是价值派老将，赵晓东也正属此类。接下来，bo姐跟大家聊聊赵晓东的投资特质。

第一，赵晓东的五维选股法，bo姐跟大家总结下。

(1) 优秀的上市公司管理层，可以为股价提供长期保护，是赵晓东最看重的部分。

(2) 关注商业模式、护城河，为股价提供中期保护。护城河，即企业竞争壁垒，竞争壁垒应足够高。

(3) 合理的估值，提供短期保护。

除了PE、PB，赵晓东还特别关注经营现金流和ROE，现金流充足、ROE高的公司，这个时候，可以适当接受高一些的估值。

(4) 财务稳健、资产负债率适当。

(5) 重视风险，尤其是业务被颠覆的风险。

着重于精选个股，和赵晓东的投资偏好有关。

赵晓东曾表示，预测股市风险太大，所以较少做择时、行业轮动等，他想把自己的大部分的精力，集中在个股选择上。

第二，分散投资，降低风险。

从基金仓位来看，赵晓东管理的国富中小盘股票根据基金合同要求，股票仓位常年在80%以上，混合型基金国富弹性市值的权益仓位也基本都高于80%。

（数据来源：天天基金网）

但是，基本不做择时、常年高仓位不意味着不在意回撤。相反，赵晓东非常注重风险控制，除了上文所说的通过优质公司来抵御风险，赵晓东也注重分散持仓。

赵晓东所管理的权益类基金，前十大重仓股占比一般在50%左右，不赌单一个股爆发力。

在板块配置上，行业相关度也较低，金融、消费、科技、工业等都有配置，单一行业占比一般不超过20%。

从投资风格来看，赵晓东的投资风格整体偏价值，但也不局限于大盘股。在投资中，赵晓东通常按照“70%的价值+30%的成长”构建组合，平衡防御性和进攻性。

拿奖王者

赵晓东是名副其实的拿奖王者。

俗话说选基就是选人，重点是选到可信赖的人帮你打理资产。专业的人做专业的事，自己也省事。

那么这个人选，我们一定不能马虎。

相对来说，bo姐倾向于“路遥知马力，日久见人心”的选手。Wind数据显示，赵晓东拥有16年证券从业经验，2009年起开始管理产品，基金经理年限11.63年。

（数据来源：Wind；截至2021年4月15日）

bo姐拉了一下赵晓东的获奖记录，直接被震撼到了。真的很少有基金经理获得过这么多奖！

赵晓东从业以来累计获得包括明星基金奖、金基金奖、晨星年度基金奖提名等合计20项基金业权威荣誉，其中包括6座金牛奖！可以说是名副其实的拿奖王者。

价值投资老将的首只三年期产品

赵晓东稳健的短、中、长期业绩，实在令bo姐叹服不已。

他去年发行的国富基本面优选，bo姐的一个读者在涨了30%多的时候抛了，后来涨到60%多，这位读者后悔不已。

就像现在大家常说的，“基金赚钱基民不赚钱”，主要原因还是大家实在管不住手。

其实，投资就是反人性的，你比别人更能战胜贪婪和恐惧，就能赚到更多钱。找准一个优秀的基金经理长期持有，是最靠谱和省心的投资方式了。

bo姐注意到，赵晓东即将新发他的第一只设置最短持有期的基金——国富竞争优势三年持有期混合（A：011468；C：011469）。

三年最短持有期设计与赵晓东的投资理念密切契合，基金经理可以深度挖掘优质企业，以时间成就价值。

这样的申赎设计，还可以很好的帮助投资者拿住基金，避免追涨杀跌。

bo姐之前曾跟大家分享过一个数据，持有基金产品3个月以内的投资者，超7成亏损，而持有基金时长超过一年的投资者，近9成是赚钱的，尤其是持有3年以上的，赚钱比例达97.1%。

（截至2021年3月31日；来源：《一季度基民报告》）

所以呀，这样的“三年持有期”设计，不仅有利于基金经理全力发挥，也有助于基民的长投收益。

此外，相比于赵晓东的两大代表作国富中小盘股票和国富弹性市值混合，国富竞争优势三年持有期混合（A：011468；C：011469）与其去年发行的国富基本面优选类似，可通过港股通渠道投资港股市场。

当前，港股相对于A股仍然有一定的估值优势，并且有一些稀缺的优质标的，“真香”定律有望延续。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。

文章来源：小波思基；作者：bo姐。喜欢定投基金的小伙伴，记得关注小波思基哦~