中金公司认为，估值有限，盈利关键；港股或好于A股。上行三个动力中，1）风险溢价修复大半，仅靠此恒指能到19000点-20000点；2）无风险利率短期也动弹不得，美债利率到4%对应21000点；3）盈利是更大空间的关键，但高度依赖信用扩张。但港股比A股有优势，体现在估值、流动性和盈利上。配置建议：指数上台阶后震荡，结构优于整体；整体回报下行、局部加杠杆、局部涨价三个方向。基准情形下，预计可能难以出现大幅整体加杠杆的局面，因此对应市场上台阶后或维持震荡，等待催化剂，更多呈现结构性行情。整体回报下行、局部加杠杆、局部涨价三个方向，对应：1）高分红等稳定回报资产；2）政策支持或景气向上板块；3）供给受限与天然垄断。

中原证券指出，周二A股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3013点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中半导体、电子元件、计算机设备以及教育等行业表现较好；酿酒、银行、航运港口以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.05倍、28.91倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额7054亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。宏观和市场监管利好政策预期依然较强，市场有望在关键点位得到支撑，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注汽车、文化传媒、半导体以及电子元件等行业的投资机会。

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文章来源：证券时报网

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