#四季度押宝# 四季度继续看好芯片半导体，目前个人持仓当中半导体也是仓位偏重的方向。我们看到其实近期市场成交再度活跃，其中表现最为突出的就是芯片半导体板块了，近期也是持续放量。
这里不得不提的是AI新技术对于半导体的带动作用，今年可以说是AIGC的元年，AICG的爆发也开启了高性能硬件黄金时代，毕竟人工智能的发展无法离开半导体的硬件支持。我们看到由于AIGC行情的不断演绎，也拉动了国内外的半导体指数率先走出了一波修复性行情。AIGC掀起的大模型军备竞赛引发全球市场对算力的旺盛需求，推动了像英伟达这样的公司总市值突破万亿美元，成为美股市值第五大公司。我们国内的半导体板块在一季度到4月下旬也是被带动起了一波强势反弹行情。然而AI等新兴应用方兴未艾，未来随着AI的几何级发展，高算力芯片的需求也将大幅提升，未来的想象空间不可谓不广阔。
回顾半导体板块的走势，半导体是从前年的高点一直回调下来的，今年上半年在人工智能的带动下迎来了一波脉冲式上涨，随后继续调整至今。可以说，在行业基本面即将好转的情况下，股价早已充分回调到位。近期一些大市值的半导体公司也在蠢蠢欲动，说明机构资金有明显的调仓动作，相关少数品种早已提前抢跑，目前来看，整个板块的反弹走势并没有结束。
而随着三季报的陆续披露，手机产业等消费电子业绩大增，加上华为的全面回归，改变了消费电子和半导体的供应链，华为90%用的是国产元件，这加快了国内消费电子和半导体的行业反转进度。
另外消息面上，三季度中国智国际数据公司（IDC）手机季度跟踪报告显示，2023年第三季度，中国智能手机市场出货量约6,705万台，同比下降6.3%。但IDC中国手机月度sale out零售数据显示，今年第三季度中国智能手机实际零售量已实现同比增长0.4%，10月上半月依然延续同比增长趋势。随着新一轮换机周期逐渐开始，各品牌大量竞争力十足的新产品集中上市以及年终电商平台的促销推动，中国智能手机市场出货量有望在2023年第四季度迎来拐点，实现近10个季度的首次反弹。
立足当下来看，行业周期已接近底部区域，半导体板块正在经历周期性调整后端，国产替代稳步突破，而人工智能为代表的新产业趋势，会带来显著增量。人工智能开启的算力时代，硬件基础设施成为发展基石，算力芯片等环节核心受益。
从周期和估值角度，目前半导体行业处于下行周期底部区域，下游需求呈现结构分化趋势，新能源汽车需求相对较好，各环节将相继完成库存去化，随着需求复苏回暖，电子行业有望触底反弹。目前半导体行业估值处于近十年偏低水平，截11月2日，中证全指半导体指数PB位于三年期历史低位，为4.35，估值性价比突出。
整体来看，半导体行业正处于下行周期底部区域，下游需求呈现结构分化趋势，消费电子正慢慢走出低谷新能源汽车、光伏储能领域需求相对较好，人工智能、汽车智能化、元宇宙等新兴领域具有巨大的增量空间。
东方阿尔法招阳混合A(011184)由于深度布局芯片半导体方向，近期走势也是比较强，上个月底出现了6连阳的走势，收复了9月份大部分失地，在行情到来时，进攻性可见一斑。
总之，芯片半导体作为下一个风口，逻辑是清晰的，既有人工智能的推动，也有行业周期见底所带来的复苏曙光，还有自主可控、国产替代逻辑的强化，目前这些仅仅是起点位置，因此看好半导体行业未来广阔的发展空间，投资者可以趁着本轮回调，抓住底部上车的机遇，借基布局。@东方阿尔法基金
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