首先，在今年国内外扰动因素较多情况下，国防军工无论需求端还是生产端收到的影响较小，逆周期属性较为明显。其次，我们判断行业二季度环比增长可能较为确定，业绩表现或显著强于其他行业；另外，近期有不少板块催化剂，某龙头集团的屡次增持、旗下两公司的吸收合并、旗下无人机的即将上市等，但对板块带动有限。因此预判新能源等方向对军工板块的资金抽水抑制了其表现，但随着板块的轮动，军工的性价比或日渐凸显。
后续，股价上涨需要业绩兑现和合理的估值，目前看多数军工核心标的2022年PE在30倍左右，23年仅25-30倍，对应今明两年净利润复合增速应较为可观，性价比&安全边际都非常突出。（数据来源：中信证券6/23报告）
天天快评