在投资中，大部分人都不是圣人，都无法做到在行情来临时提前布局，往往都是某个板块上涨一段时间之后，才会注意到并思考是否要参与，这个时候最为纠结的问题就是，行情能持续吗?遇到调整了该怎么办?
比如去年底，在市场整体横盘震荡的情况下，智能汽车板块行情骤起，宁德时代、先导智能、比亚迪等概念股接连上涨，今年开年以来依然保持强势，很多投资者想进场，但又担心调整，于是陷入焦虑之中。那么该如何解决这种焦虑，如何不错失智能汽车的行情，我觉得可以从以下两个方面来考虑。
首先，股价本质上是行业发展趋势的体现，如果行业符合经济发展方向，未来几年都有望处于较高的景气度，那么短期调整，并不影响中长期的投资前景。其次，通过什么样的方式上车，才能更加稳妥、能涨抗跌，提高中长期投资的信心。对于智能汽车的行情，到底该如何解决这些难题，下面来一起详细探讨一下。
一、智能汽车产业仍在不断膨胀
对于成长股来说，在0-1的初创阶段，投资风险是很大的，很容易出现过山车行情;而一旦进入到1-N的阶段，就迎来了成长性确定性较高的时期，行情的持续性大大提高。
1、智能汽车产业步入1-N的阶段
智能汽车，搭载先进传感器等装置，运用人工智能等新技术，具有自动驾驶功能，逐步成为智能移动空间和应用终端的新一代汽车。智能汽车可以分为电动化、智能化、网联化三个层面。其中，电动汽车，也称新能源汽车，是智能汽车的重要载体;智能化通过智能驾驶实现;网联化通过融合现代网络通讯技术实现汽车与道路、人、服务平台之间全方位网络连接。
特斯拉作为智能汽车的领军产品，2020年全球销量达到49.95万辆，逆势增长了36%，产品的电池续航能力不断提高，自动驾驶技术也已经得到实际应用并不断完善，能通过OTA(Over-The-Air)进行网络连接，实现终端车载系统、应用程序的更新，引领着智能汽车行业快速发展。
目前，从供给端来讲，无论是造车新势力(比如特斯拉、蔚来汽车)，还是传统车企(比如奔驰、宝马、奥迪)，都已经将智能汽车产品作为未来的主要方向;从需求端来讲，智能汽车正越来越被消费者接受。2021年第一天，特斯拉宣布国产智能汽车ModelY正式上市，价格大幅低于预期，官网订单页面瞬间被刷爆，体现了消费者购买智能汽车的热情与日俱增。
这些都表明智能汽车产业已经度过了技术路线模糊、高投入低产出的初创阶段，步入发展方向逐渐清晰、产销顺畅、业绩可预测性较强的1-N的阶段，为行情的持续性提供了基本面支撑。
2、智能汽车产业不断膨胀，投资机会多多
智能汽车的“电动化、智能化、网络化”程度依然在快速提高，正成为继智能手机之后的最有前景的移动智能终端，产业链中既有比亚迪、宁德时代这种成熟的白马股，也有智能驾驶、车载娱乐、车联网等处于快速发展中的灰马股、黑马股有待挖掘。
图：智能汽车产业链覆盖广度
因此，智能汽车板块的行情具有较强的基本面、较好的发展前景支撑，是值得长期布局的投资机会。由于行业技术复杂程度高，涉及的细分行业很多，投资机会较难把握，所以将专业的事情交给专业的人来做，借道公募基金，选择一位对智能汽车行业研究比较深入、投资经验比较丰富的基金经理，不失为一种较好的选择。这里给大家介绍一位，光大保德信基金的魏晓雪。
魏晓雪早在2019年初就注意到了智能汽车产业链的投资机会，以“骑白马、找黑马”的思路开始重点布局。那么魏晓雪为什么能够有这么灵敏的嗅觉，又是如何进退自如地捕捉行情的?下面来详细分析一下。
二、对投资机会敏感，业绩能攻能守
魏晓雪，复旦经济学硕士，14年股票研究经验、8年多基金经理任职经验，2009年10月加入光大保德信基金，自2012年开始管理基金。她从研究员做起，一路晋升为基金经理、研究部总监，成长道路非常扎实，研究的勤奋程度令人钦佩，几乎每隔一周就要外出调研好几天。
作为研究部总监，这是魏晓雪有别于很多基金经理的优势。工作中，魏晓雪需要保持宽阔的投资视野，了解多个行业的研究要点，全面了解研究员的最新研究成果，可以集中全体研究员的智慧、丰富的研究资源来进行基金管理，有利于及早发现并大胆布局像智能汽车这样的行情。
实际情况也显示，魏晓雪能够获得稳定持续的业绩回报，具备穿越牛熊的能力，是位长跑型选手。她的代表作是光大新增长(360006)，自2013年2月任职以来(截至1/22)收益率达338.85%，跑赢沪深300指数224.18%，年化收益达20.57%。
图：光大新增长累计收益率走势图
光大新增长的进攻性比较强，截止1月22日，近1年、近3年、近5年、任职以来均大幅跑赢沪深300指数，2019年、2020年的结构性行情中，获得了50.38%、78.13%的收益;同时也具有一定防守能力，2018年单边下行的熊市中，沪深300指数下跌25.31%，这只基金仅回撤18.7%。
图：光大新增长区间业绩
来源：Wind，任职区间2013/2/28至2021/1/22
基于对自己的信心，魏晓雪长期持有光大新增长，用实际行动与投资者风险共担;机构投资者也非常看好，截止2020年中报，光大新增长的机构持有比例达到51.09%(来源：基金定期报告)。
将研究成果转化为基金业绩，需要一套高效的、系统化的投资框架。下面来了解一下魏晓雪是如何获得这样的成绩。
三、投资思路清晰，主次分明，灵活机动
魏晓雪在十多年的投研过程中，不断的进化自己的投资体系，自上而下配置和自下而上选股相结合，从三个层面进行组合管理，第一是战略层面，决定组合攻守，第二是战术层面，决定组合配比，确定投资主线，第三是从行业中精选个股。这样的思路能够自然地契合市场风格，和市场行情主线保持同步。
1、全市场投资，主次分明
在行业层面，魏晓雪将全市场28个行业浓缩成五类：大金融、上游周期、中游制造、TMT、大消费，这样可以在保证投资视野宽广的同时，提高投研效率。魏晓雪在未来一段时间会重点布局两类机会，一类是高景气、高成长板块，比如智能汽车、5G、智能制造、人工智能等，一类是稳健成长板块，比如消费、医药等。
在各个阶段，组合配置都有明确的主线、辅线，兼顾超额收益获取(主线)和风险对冲(辅线)。2019年1季度以来，在科技强国的背景下，光大新增长将电子、智能汽车、计算机等成长板块作为投资主线，获取弹性收益，同时会配置一些消费、医药、地产等板块，作为组合的稳定器。
表：光大新增长前十大持仓
来源：Wind，蓝底为智能汽车相关股票
2、精选个股，胜率高
魏晓雪倾向于在看好的赛道中，会选择在长期激烈竞争中胜出的龙头公司，稳定性和确定性较高;也会深挖一些有潜力、有希望做大做强的公司，成长速度快、爆发力强。
2019年以来，光大新增长的前十大重仓股中，配置了很多智能汽车相关的股票，比如先导智能、寒锐钴业、天齐锂业等，从持仓期间的收益情况来看，选股成功率较高。根据统计，自2019年1季度至2020年4季度，光大新增长前十大重仓股中智能汽车相关股票累计出现21次，当季度股票涨幅为正的数量为18次，占比为86%。
图：光大新增长持有智能汽车股票统计
来源：Wind，涨跌幅区间为季度第一天至最后一天
3、控制回撤，降低收益波动
魏晓雪长期坚持行业、个股的均衡配置，涨幅过高、估值偏贵的个股会及时减仓或清仓，降低偏成长组合的波动性。对于重大的行情变化，会及时做出应对，2018年单边下行的市场中，果断降低了股票仓位，并增配了银行等防御性板块;2019年2季度、3季度降低股票仓位、增配债券应对外围环境冲击，4季度以后将仓位提高至90%左右，充分的把握了2020年的市场行情。
图：光大新增长股票、债券持仓情况
来源：Wind
从上面的介绍来看，魏晓雪的投资经验丰富，布局方向主次分明，选股能力较高，过往业绩不错，对智能汽车行业的研究和投资功力深厚，是一位值得信赖的选手。
四、智能汽车的“黄金十年”，如何把握?
智能汽车搭载了大量先进的装置，安装了很多应用程序，运用人工智能技术强化自动驾驶功能，形成新的智能终端，比智能手机的功能更加丰富，全新的出行方式的革命将为汽车行业带来以智能汽车为主线的“黄金十年”。
为了帮助投资者更好的把握智能汽车的投资机会，魏晓雪将发行一只主题基金，光大智能汽车主题股票型基金(011104)，投资方向更加聚焦，将80%以上资金投入智能汽车板块，全面涵盖智能汽车的电动化、智能化、网联化三个层面，关注动力电池、自动驾驶、车载电子系统、整车等全产业链的投资机会，能更加充分的把握投资机遇。
最近港股的低估值、基本面改善预期较强等优势凸显，年初至22日，内地资金通过港股通净流入港股的规模已超2300亿港币，超过2015年和2018年全年的净买入规模。光大智能汽车主题，能将不超过50%的股票资产投资于港股市场，布局其中优质的、性价比高的智能汽车股票。在高手魏晓雪的管理下，这只横跨A股和港股、掘金智能汽车机会的基金，未来的表现值得期待。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
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