在2023年的10月和11月，我们已经预见到光伏行业的调整趋势，并预计整个产业链的出清与再平衡将延续到2024年的一季度或二季度。同时，我们也意识到股价往往提前反映基本面变化，当基本面出现边际改善时，股价可能会提前反弹。

       当价格调整到一定程度时，光伏板块或随时具备反弹的可能性。当市场情绪、筹码分布、资金结构和预期都达到相对稳定的状态时，即使是一些微小的正面因素或事件刺激，都可能引发板块的反弹。因此，近期光伏板块的大涨并非意外，而是在经历了一年多的调整和出清后，许多压制因素在边际上开始转好，预示着可能出现反转机会。

      从估值角度看，当前的光伏板块确实足够便宜。如果我们看光伏产业指数的整体情况，板块的市值与其在2023年预期的利润总和之比约为10.8倍。光伏行业的市盈率已经从三十几倍跌至10.8倍，甚至低于一些成熟行业的估值水平。对于那些不仅关注景气度和成长性的投资者来说，这个板块已经进入了他们的配置范围。即使考虑到未来行业增速可能围绕20%左右的中枢水平（根据中信证券数据），目前的估值也并未被高估。在当前整体经济环境下，20%的行业增速仍然稀缺，产业发展确定性也相对较高。因此，从估值角度看，光伏板块并不贵。

     因此，虽然光伏行业在经历了一段时间的调整和出清，但许多积极的因素正在累积。随着产业重新回到再平衡状态，被埋没的亮点逐渐被发现，压制因素也在边际上减弱。结合当前较低的估值水平和行业发展趋势，我们认为2024年的光伏行情值得期待。投资者们不妨把握机会，在底部布局，共同迎接行业的反弹与增长。光伏逆势反弹！跟吗？#光伏逆势反弹！跟吗？#

$天弘中证光伏产业指数A(OTCFUND|011102)$$天弘中证新能源指数增强A(OTCFUND|012328)$$天弘中证新能源指数增强C(OTCFUND|012329)$