李淑彦，北京大学金融学硕士。2012年7月至2014年10月先后于博时基金、永赢基金任行业研究员。2015年5月加入信达澳银基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理。现任权益投资总部副总监、研究咨询部负责人兼基金经理。2022年2月11日起担任信达澳银基金管理有限公司副总经理。

信澳周期动力混合A010963，李经理的代表作，近一年的业绩同类排名第2。又一个典型的厚积薄发的案例。为什么不少基金经理，在其从业的最初几年业绩十分的耀眼呢？比如，华安的刘畅畅，交银的杨金金。有一个重要的原因是：在从事基金经理之前，他们做研究员的时候，积累多年的投资研究心得，此时此刻充分发挥出价值了。

每一家基金公司都有许多研究员，他们将研究成果，以报告的形式提供给基金经理使用，但基金经理们在使用这些报告时，没有研究员本人亲自使用时发挥的价值大。因为对基金经理而言，这是第二手资料了，对研究员本人，却是第一手资料。

无论研究员怎么认真怎么努力的去写投研报告，也无法将其投研中的收获，100%的展现出来；无论基金经理多么信任研究员，双方进行多么充分的沟通，也无法将研究员获取的信息，100%的捕捉到。只有等到研究员，亲自操盘的那一天，才会发挥出那些研究成果100%的价值！

李经理尤其擅长周期股。由于周期股的盈利、估值、股价等要素的波动性巨大，对于周期股的筛选十分的不易，稍有差池，即会陷入投资长期亏损的困境。李淑彦经理经过长时间的摸索，形成了自己的选股策略：首先，在宏观层面，要自上而下对宏观经济进行判断，包括国内国际的政策，宏观经济的方向，这些判断会作为我们研究行业时的输入变量，因为看的行业大部分偏周期、制造业，既需要研究行业本身的供给结构、需求情况，也需要对于宏观经济有大概的判断。其次，在个股层面，要自下而上地对行业景气度和公司估值进行判断，这两个维度至关重要。而买入和卖出的操作上，也会综合考虑这两个维度，力求平衡组合波动。如果有时候标的估值足够便宜，即使景气度短期不明朗，但是个股未来有较高的确定性，也会偏左侧买入；即使在逻辑非常顺、供需共振，盈利展望乐观的情况下，如果估值和历史比较偏高，也会逐步降低配置。

李经理目前才管理了两只基金，另外一只产品，还是和冯明远一起管理的。这只单独管理的信澳周期动力混合，比另一只信澳匠心臻选两年持有期混合的业绩还要好！机构经常比普通基民的感知敏锐，先行一步，对这只基金的仓位，迅速由23.43%提升到68.76%。

这匹黑马还能继续高速奔跑多久，让我们拭目以待吧！