10月25日，A股大幅高开，消费板块上涨幅度较大。

10月24日，全国人大常委会通过了国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。

此次超预期增发特别国债意义重大，彰显了中央政府稳增长的决心，财政政策加码有望稳住四季度乃至明年经济增长和经济主体预期，经济进一步企稳可期。对于市场来说，政策信号将进一步巩固明年和中期的增长逻辑，有利于盈利预期和风险偏好回升。

展望后市，在整体消费环境渐进式复苏和结构性复苏的情况下，同时后续政策有望加码，消费有望持续回暖，建议关注消费板块。

数据来源：Wind，2023.10.25

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