国泰通利9个月持有期混合A2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
2022年二季度A股各大指数先抑后扬,走出了“V”型走势,五六月份各大指数连续反弹,基本收复了四月份的失地,沪深300指数单季度上涨了6.21%,创业板指数也上涨了5.68%。从市场结构看,以新能源车、光伏为代表的景气赛道成为反弹的领头羊,而一季度抗跌的低估值行业整体表现一般,继续呈现出明显的行业轮动。二季度债券市场整体仍未摆脱震荡格局,4-5月受疫情影响,经济增长预期下调,利率小幅下行;随后随着全国复工复产加快,经济呈现疫后修复特征,利率再次上行。二季度资金面持续宽松,资金利率持续低于政策利率,短端表现明显好于长端,其中,1年期国债下行18BP至1.95%,10年期国债上行3BP至2.82%。
二季度,本基金在市场反弹过程中适当降低了股票仓位,结构方面,主要持有了盈利能力有望持续提升的特色原料药和一些内需相关度高、估值合理、盈利增长确定的细分行业龙头。在债券配置方面,适当增加了债券配置仓位,配置以中短久期高等级信用债,维持了偏低的组合久期。
二季度,本基金在市场反弹过程中适当降低了股票仓位,结构方面,主要持有了盈利能力有望持续提升的特色原料药和一些内需相关度高、估值合理、盈利增长确定的细分行业龙头。在债券配置方面,适当增加了债券配置仓位,配置以中短久期高等级信用债,维持了偏低的组合久期。
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